L'investissement cas

CHAPITRE 7 :

L’INVESTISSEMENT

A court et moyen terme pour augmenter la production, l’augmentation du facteur travail est limité.

Il faut alors jouer sur le facteur K et donc investir.

Le capital technique est un stock qui est alimenté par l’investissement. Il augmente plus vite que le facteur W.

1. L’Investissement, source d’accumulation du capital

1. La notion de capital et son efficacité

K technique =

→ K Fixe→ Tout les moyen de production (=biens d’équipement) qui seront utilisés pour plusieurs cycles de production.

→ K Circulant → Ce est toutes les matières 1ères, produits semi finis, énergie.

Efficacité du facteur K se mesure à la productivité apparente du K =

VA/K FIXE.

La productivité augmentait de 4 à 5 %/ an pendant les 30 G

Aujourd’hui → 1,5%/ an

Aujourd’hui, dans l’ensemble des pays développé, la production est capitalistique.

1. L’investissement alimente le stock de capital

1. Définition

L’investissement : Achats de B et S durables pour assurer l’activité de l’entreprise et ses recettes futures.

La comptabilité nationale définit l’investissement comme la « formation brut de capital fixe ».

« FBKF » : Valeurs des biens durables (essentiellement des investissements matériels + dépenses de logiciels) acquis au cours d’une période par les E, les ménages et les administration.

FNKF = FBKF – amortissement

Taux d’investissement d’un pays = FNKB / PIB

(Autour de 21% en FR ces dernières années)

1. Les # types d’investissement

Investissements : 3 types : -     Matériel

• Immatériels
• Financiers

I Matériels : Achats de biens durables (Machines, etc.)

                       → I de remplacement : Pour remplacer 1 bien usé, obsolète

                       → I de capacité : Augmenter sa Y

                       → I de Productivité / Modernisation : Augmenter la productivité du capital

I Immatériels : Achats de logiciels

        Dépense en formation

        Dépense en marketing (publicité)

        Achat de brevets / Dépenses en recherche et développement

I Financiers : Achats d’actions et/ou d’obligations

        → But spéculatif : faire des bénéfices à CT (I de portefeuille)

        → I direct : travailler, gérer cette entreprise (>10% des actions de l’E)

1. Les déterminants de l’investissement

1. La demande

L’E investit pour répondre a une demande. En effet, il peut y avoir un nouveau concurrent qui va la modifier.

La demande dépend des revenus versés par les autres E et des revenus versés par L’Etat.

KEYNES : Demande effective = Demande globale des ménages (consommation) et des E.

Même si la demande augmente, l’E n’investira que si elle a des capacités de productions insuffisantes pour répondre a cette demande.

La conjoncture économique, politique etc. peut aussi jouer sur les décisions d’investissement.

1. Les profits

L’E investit si cela est rentable.

KEYNES → L’E investira que si l’efficacité marginale du K (ce que rapporte l’achat d’un équipement supplémentaire) est supérieure au taux d’intérêt. Donc si le taux d’intérêt diminue, l’investissement augmente.

L’E choisira l’investissement qui lui permettra de faire des recettes futures supérieures aux coûts.

« Les profits d’aujourd’hui sont les investissement de demain et les emplois d’après demain », Helmut Schmidt

1. L’influence du financement sur l’investissement

Les moyens de financiers de l’entreprise pour investir :

• Financement interne → autofinancement
• Financement externe = - Augmentation du K

        - Emprunt (bancaire / obligataire)

        - Crédit bail

Autofinancement : Les profits de l’E. Ils sont soit distribués sous forme de dividendes soit épargnés.

L’épargne sera utilisée afin de financer un investissement en totalité ou en partie.

 Avantages :

- C’est un financement gratuit. Il n’y a ni coûts ni remboursements à faire.

-Cela donne une grande liberté d’action. Il n’y a pas de créancier pour nous contrôler.

Inconvénients :

- Effet de levier. On se retrouve sans épargne d’un coup alors qu’on aurait pu faire un crédit et payer en mensualités.

-L’autofinancement finance souvent des investissement dangereux, donc non rentables, car il est gratuit et ne bénéficie pas des contrôles extérieurs.

- Mécontentement des actionnaires au moment de l’épargne, ils ne reçoivent pas de dividendes.

L’autofinancement est souvent insuffisant donc l’E doit faire appel à des financements externes.

Financement externe :

1°) Augmentation du K / Augmentation de fond propres

→ SARL : émet de nouvelles parts sociales.

→ SA : émet de nouvelles actions.

Avantages :

- L’E n’a pas a rembourser les actions / parts sociales.

  Elle n’aura à payer des dividendes que si elle fait des bénéfices.

- Permet la recapitalisation des E

Inconvénients :

- Remet en cause la majorité dans l’E. Il y a plus d’actionnaires.

- Moyen de financement plus adapté au grandes E qu’aux PME.

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