L'expérience du Soudan en matière de la finance islamique

          L'éxperience du soudan en matière de la finance islamique

Introduction

Après l'indépendance du Soudan en 1956, la création d'une banque centrale était une priorité. Une commission d'experts de la Réserve fédérale des États-Unis a collaboré avec le gouvernement soudanais pour créer la loi de la Banque du Soudan en 1959. En février 1960, la Banque centrale du Soudan (CBOS) a commencé ses opérations pour la première fois. A cette époque, les principales responsabilités du CBOS représentaient :l'émission de la monnaie nationale, la formulation de politiques monétaires et financières, la constitution d'un secteur bancaire fort, efficace et efficient, le maintien des comptes publics et la fourniture de devises pour les projets de développement adoptés par le gouvernement à ce moment-là.

En 1983, le CBOS a annoncé l'islamisation de l'ensemble du système bancaire obligeant toutes les institutions financières opérant au Soudan à se conformer pleinement aux lois islamiques. Ces lois interdisaient le commerce d'intérêts ou d'usuriers (Riba) dans le système bancaire et stipulaient un virage immédiat des banques vers l'utilisation des modes de financement islamiques au lieu de l'intérêt. A cette époque, l'environnement financier n'était pas complètement prêt à absorber un tel changement immédiat, mais le nombre de banques a continué de  croître et tout le système financier a commencé à s'adapter aux nouveaux principes islamiques appliqués, y compris les succursales de banques étrangères telles que City Bank. .

Au cours de la période de 1989 à 2005, la finance islamique au Soudan a été approfondie et a évolué pour devenir un système entièrement intégré avec un large éventail d'institutions et de produits financiers islamiques. Cette période a vu la création du Conseil de surveillance de la haute charia en 1992, outre de nombreuses autres institutions financières, pour améliorer le fonctionnement des banques dans le cadre du système bancaire islamique à part entière. Ces institutions comprennent le «Fonds de garantie des dépôts de la bourse de Khartoum, la société soudanaise de services financiers», etc. En conséquence, le nombre de banques opérationnelles au Soudan a continué à augmenter depuis ce temps pour atteindre 29 banques d'ici la fin de l'année 2005.

Le Protocole sur le partage des richesses établi dans le cadre de l'Accord de  paix global en 2005 stipulait la mise en place d'un système bancaire dual constituant un système bancaire islamique dans le Nord et un système conventionnel dans le Sud Soudan. Après la sécession du Sud-Soudan en juillet 2011, le système bancaire soudanais est devenu entièrement conforme à la charia et aux lois islamiques. En conséquence, toutes les 37 banques actuellement en activité et leurs 683 succursales à travers le pays fonctionnent conformément aux principes de la charia.

ⅠLe cadre opérationnel de la politique monétaire islamique

La Banque centrale du Soudan mène sa politique monétaire sous un système bancaire islamique à part entière. Dans un tel cadre monétaire, les instruments de politique monétaire basés sur la dette ne peuvent pas générer un taux de rendement positif au moyen des intérêts et ne peuvent être actualisés sur un marché secondaire. Cependant, les titres de participation peuvent être négociés sur le marché libre, les valeurs de négociation reflétant les attentes du marché en matière de performance économique et les taux de rendement. En conséquence, le CBOS s'appuie sur des modes de financement islamiques et des instruments fondés sur des actions émis par le gouvernement et la Banque centrale pour fournir des facilités interbancaires et de crédit. En outre, le CBOS utilise un contrôle quantitatif en fixant des plafonds de financement des banques au gouvernement et en imposant des réserves obligatoires non rémunérées. Le graphique (1) résume le cadre de la politique monétaire au Soudan

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Ⅱ les objectifs de la politique monétaire

Les objectifs de la politique monétaire dans les systèmes bancaires islamiques et conventionnels peuvent ne pas être très différents les uns des autres, car ils visent tous deux à maintenir la stabilité des prix. Toutefois, la principale différence réside dans les mécanismes et instruments dont dispose la Banque centrale pour mener sa politique monétaire. L'objectif principal de la Banque centrale du Soudan (CBOS) est de maintenir la stabilité des prix, monétaire et financière en réalisant de faibles taux d'inflation. Ceci peut être atteint en ciblant le taux de croissance de la masse monétaire (M2) qui  représente la cible intermédiaire de la politique monétaire CBOS. Pour cibler le M2, la monnaie  de réserve est utilisé comme cible opérationnelle Le CBOS a également d'autres objectifs, notamment fournir une liquidité suffisante à l'économie pour atteindre le taux de croissance du PIB visé, renforcer la contribution du secteur privé à l'économie le financement en particulier dans les secteurs productifs et, plus important encore, la stabilité du taux de change dans le cadre d'un flottement géré.

Ⅲ les instruments de la politique monétaire

Pour atteindre les objectifs de la politique monétaire, le CBOS utilise une combinaison d'instruments de politique monétaire. Ces instruments comprennent les opérations d'open market (OMos) et les exigences de réserves légales. En ce qui concerne les OMO, le CBOS utilise différents types de titres conformes à la charia comme moyen d'absorber ou d'injecter des liquidités dans le système bancaire, conformément à la politique monétaire restrictive ou expansionniste adoptée, respectivement. En outre, le CBOS offre souvent diverses incitations aux banques dans le contexte de la persuasion morale afin d'induire les réponses souhaitées dans certains domaines liés aux politiques.

En ce qui concerne les réserves obligatoires, il représente une pierre angulaire dans la conduite de la politique monétaire par le CBOS avec l'absence d'instruments politiques conventionnels tels que le taux d'actualisation dans le système bancaire islamique à part entière au Soudan. Le taux de réserves légales est passé de l4% de la demande et des dépôts de marge en 2004 à 18% en 2013 et  il est resté constant par la suite. Cette augmentation des réserves obligatoires visait à restreindre les prêts des banques et à contrôler la croissance des agrégats monétaires, et donc à atténuer les pressions inflationnistes dans l'économie. Il convient de noter que le CBOS ne fournit actuellement aucune rémunération sur les réserves obligatoires des banques détenues auprès de la Banque centrale.

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