Cas Renzas (rentabilité économique, rentabilité financière, effet de levier)

Cas Renzas (rentabilité économique, rentabilité financière, effet de levier)

Les responsables de la société Nigérienne RENZO souhaiteraient mener un diagnostic précis sur la rentabilité de leur entreprise en fonction d’hypothèses diverses de structure de financement. Pour cela ils vous fournissent les renseignements en annexe.

✍ Travail à faire 

1. Calculer, sous forme d’un tableau, la rentabilité économique prévisionnelle avant et après impôts et la rentabilité financière selon la structure de financement retenue.
2. Mettez en évidence l’effet de levier financier.

Annexe 1

Chiffre d’affaires HT        (CAHT)                                :        250 000 000  par an

Marge sur coûts variables                                 :        40% du

CAHT

Charges fixes d’exploitation                                :        52 000 000 par an

Total de l’actif immobilisé                                :        250 000 000 par an

Besoin de financement d’exploitation (BFE)                     :        72 jours de CAHT

Taux théorique de l’impôt sur les bénéfices                :        25%

Structure de financement :

1er cas de figure :         intégralement capitaux propres

2ème cas de figure :         1/3 par capitaux propres

                                           2/3 par emprunt obligataire remboursable in fine sur 4 ans au taux de 8%

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