Professionnaliser la gestion de la société

Zadig & Voltaire est en passe de réussir sa conquête de l'Ouest. Non seulement la griffe française glam-rock créée en 1995 multiplie les ouvertures outre-Atlantique, où elle réalise déjà 8 % de ses ventes: à la fin du mois, elle y inaugurera sa huitième boutique, 200 mètres carrés sur la prestigieuse Madison Avenue.

Mieux encore, Thierry Gillier, son fondateur, propriétaire et patron, vient de faire affaire avec un prestigieux fonds d'investissement américain, TA Associates. Après cinq mois de négociations, il a signé le 30 mars un protocole d'accord, au terme duquel TA Associates prendra 30% du capital de Zadig & Voltaire. Selon nos informations, cet accord, qui devrait être bouclé et rendu public dans les tout prochains jours, valorise la société 380 millions d'euros. Pour son dernier exercice, clos le 31 juillet dernier, Zadig & Voltaire a en effet réalisé un chiffre d'affaires de 130,6 millions d'euros et un Ebidta (excédent brut d'exploitation) de 34,2 millions.

La société d'investissement TA Associates, qui a investi depuis 1968 dans des centaines de moyennes entreprises à forte croissance de la finance et de l'Internet, était conseillée par la banque Rothschild & Compagnie pour cette opération. Elle paiera 11 fois les bénéfices de Zadig & Voltaire pour se diversifier dans le prêt-à-porter haut de gamme. Un multiple proche de celui atteint lors de l'entrée d'Eurazeo au capital de Moncler, en juin dernier.

Professionnaliser la gouvernance de la société

Pour Thierry Gillier, conseillé par Laurence Danon, d'Edmond de Rothschild Corporate Finance, cette opération est l'aboutissement d'une longue réflexion. L'entrepreneur repousse en effet depuis quatre ans les avances de fonds d'investissement, comme Towerbrook Capital ou L Capital, et de grandes banques. HSBC l'a ainsi approché il y a plusieurs mois en vue d'une introduction à la Bourse de Hongkong. Mais c'était trop tôt pour Thierry Gillier, car la griffe n'est pas encore implantée en Chine.

De plus, Zadig & Voltaire, peu endettée et très rentable, n'a pas besoin d'argent. Son patron a toujours assuré qu'elle disposait de suffisamment de cash pour ouvrir 30 à 40 nouveaux points de vente dans le monde cette année. Zadig & Voltaire, qui compte déjà 70 points de vente en France et 75 à l'étranger (en incluant stands en grands magasins, les boutiques en propre et en franchise dans des centres commerciaux de Dubaï, Moscou et Casablanca), va ouvrir cette année un troisième magasin à Hongkong, des boutiques à Barcelone, Moscou ou encore en Allemagne, ainsi qu'une dizaine de corners dans de grands magasins comme Bloomingdale's et Nordstrom aux États-Unis. L'opération conclue avec TA Associates permet d'une part à Thierry Gillier de réaliser une partie de son capital et d'autre part à Zadig & Voltaire d'entrer dans une nouvelle étape de sa croissance et de dépasser le stade de PME familiale. La société pourra professionnaliser sa gouvernance, améliorer ses structures financières et surtout bénéficier de l'expertise de TA Associates dans la conquête des marchés internationaux.

...