L'analyse financière dynamique

Cours de gestion financière L’analyse financière dynamique

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Section 1 : Le Tableau de Financement :

La justification d’une approche par les flux appliquée aux diagnostics financiers,

réside dans les limites d’une analyse statique par les ratios, qui ne permettent pas de répondre

à certaines questions d’analyse financière d’un intérêt évident pour une compréhension des

faits, qui sont produit au cours de la période (Montant des investissements, des

remboursement des dettes…).

Le tableau de financement permet de répondre à ces intégrations en indiquant

l’origine des fonds affectés aux opérations entreprises .L’analyse financière par les flux

apparaît ainsi comme un complément de l’analyse par la méthode des ratios dans une

approche dynamique qui fait apparaître de façon explicite les variations du patrimoine de

l’entreprise au cours de la période de référence ,c'est-à-dire les modifications qui ont affecté

les éléments de l’actif et du passif entre deux bilans successifs .Elle indique les décisions de

gestion prises par les dirigeants ainsi que les évolutions intervenues dans la structure

financière de l’entreprise.

La méthode des flux permet enfin d’exploiter les variations enregistrées par la

trésorerie au cours de même période et ceux par la reconstitution des différents mouvements

imputables à cette période.

Définition :

Le tableau de financement est un document comptable de synthèse libellé en terme

de flux expliquant les variations du patrimoine de l’entreprise au cours de la période étudiée.

C’est un tableau des emplois ressources qui intègre les informations relatives à

l’origine externe ou interne des fonds, la méthode de leur utilisation et leur impact sur la

structure financière

1- Elaboration :

Les flux saisis par un tableau de financement correspondent à la variation des

différents postes de l’actif et du passif mises en évidence par 2 bilans consécutifs .En effet, en

comparant deux bilans arrêtés à deux dates consécutives il sera possible de reconstituer en

partie les mouvements financiers intervenus entre 2 dates. Le document financier obtenu par

la comparaison de 2 bilans est appelé : le bilan différentiel ou balance de mutation des

valeurs.

Après avoir lu ce chapitre l’étudiant devrait :

Déterminer les différents flux financiers d'une période.

Elaborer un tableau de financement complet.

Calculer la variation des différents indicateurs de l’équilibre financier (FR, BFR

et TN).

Interpréter l’évolution de l’équilibre financier de l’entreprise

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Exemple N°1 :

Bilans au 31/ 12/ N

Actifs

N+ 1

N

Capitaux propres et

passifs

N+ 1

N

Actifs non courants

Actifs Immobilisés

Amortissements

Actifs courants

Stocks

Clients et comptes rattachés

Autres actifs courants

Liquidité et équivalent de liquidité

14400

(3800)

10500

522

810

30

231

12600

(2400)

10200

504

510

30

105

Capitaux propres

Capital social

Réserves

Résultat reporté

Résultat de l’exercice

Passifs

Passifs non courants

Passifs courants

Autre passif courant

Concours bancaire

3600

2700

300

390

3000

2310

-

-

3600

2700

300

-

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