Définition des composants du marché financier

1. Identifiez les composantes du marché financier. Indiquez, pour chacune, sa fonction précise et montrez leur complémentarité.

Le marché financier, c’est-à-dire le marché des capitaux à long terme,possède deux composantes :

 le marché primaire :

• Où les nouvelles valeurs mobilières (actions, obligations…) sont émises,

• L’échéance est généralement supérieure à sept ans,

• Il permet auxagents qui ont des besoins de financement de se procurer des capitaux ;

 Le marché secondaire

• Ou se réalisent les négociations des titres préalablement souscrits.

• Il assure aux agentsayant acheté les titres la liquidité de leurs placements.

Les deux marchés sont complémentaires. En effet, si les agents qui ont acquis des titres (actions, obligations…) n’avaient pas la possibilité deles vendre avant leur terme, qui peut être très éloigné, ils n’en achèteraient pas.

2. Pensez-vous, comme l’économiste Michel Aglietta, que seule l’épargne investie dans le marché primaire estproductive ? Justifiez votre réponse.

• Le marché primaire constitue une source importante de financement de l’activité économique.

• L’épargne investie dans le marché primaire permet d’assurer lefinancement des investissements des entreprises et de l’État, elle est donc productive

• Le marché secondaire n’assure que des échanges de titres, c’est-à-dire des transferts de propriété. Dans ce sens, lemarché secondaire n’est pas productif. Cependant, il contribue à la productivité du marché primaire en assurant la liquidité des placements réalisés par les épargnants-investisseurs.

3. Présentezles variations observées, entre 1980 et 2008, sur les principaux marchés d’actions dans le monde.

 Entre 1980 et 2008, on constate de fortes variations.

 On peut, tout d’abord, observer que toutesles places financières sont concernées. Cependant, les variations diffèrent fortement selon les marchés.

 Globalement, on peut constater que la finance directe mesurée par la capitalisation

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