Travail final sco1250

UNIVERSITÉ DU QUÉBEC À MONTRÉAL - DÉPARTEMENT DES SCIENCES COMPTABLES

TRAVAIL ÉCRIT

TRAVAIL DE SESSION PRÉSENTÉ À L’UNIVERSITÉ DU QUÉBEC À MONTRÉAL COMME EXIGENCE DU COURS

Introduction aux sciences comptables

SCO1250

GR.

Introduction :

Dans le cadre du cours SCO1250, les élèves sont amenés à comparer les rations des deux entreprises du secteur des médias : COGECO et SHAW. Pour se faire, ce sont le rendement de l’actif, le rendement des capitaux propres ainsi que le ratio des capitaux empruntés sur les capitaux propres des exercices de 2020 et 2019 qui seront calculés et analysés pour déterminer quelle société représente le meilleur investissement. Ces mêmes éléments seront présentés sous forme de tableau pour que les investisseurs puissent avoir une représentation visuelle des rendements de la compagnie où ils placeront leur argent. Des explications claires et précises seront alors évoquées pour confirmer le choix de l’investissement.

Présentation des entreprises : 

Pour commencer, COGECO est une compagnie de télécommunications et d’audiovisuel créé en 1957 au Québec, plus précisément à Trois-Rivières. Elle représente désormais une grande partie du secteur des médias sur la scène canadienne. De plus, COGECO a acheté diverses entreprises et chaines de radios, telles que l’entièreté du groupe Corus Québec et, plus récemment, le troisième câblodistributeur québécois DERYTelecom. Pour continuer sur ce même ordre d’idées, COGECO câble offre ses services à 2 428 000 foyers (soit 2 717 000 unités de service) et est donc devenu le deuxième géant de câblodistribution au Québec et en Ontario. L’entreprise possède alors plus d’une filiale : COGECO câble, COGECO médias, COGECO service-réseau ainsi que COGECO diffusion^[1].  

Née à Edmonton en Alberta en 1966, SHAW communications opère dans le domaine des télécommunications. L’entreprise offre des services de télévisions par câble, par satellite, d’internet haute-vitesse et de téléphonie à l’échelle nationale canadienne. Bien que Rogers ait acheté une importante quantité de fréquences à SHAW, la compagnie ne cesse d’innover pour garantir le meilleur réseau de communication à ses millions de consommateurs^[2].

Analyse des ratios :

Le rendement de l’actif est un outil qui sert à évaluer le profit de l’entreprise selon chaque dollar qui a été investi dans les actifs. Il sert d’illustration d’efficacité et de rentabilité en matière de gestion d’actifs aux actionnaires. Plus le ratio est élevé, plus la situation est avantageuse pour les parties prenantes. Dans le cas présent, COGECO est l’entreprise qui offre un meilleur rendement de l’actif (très stable) et, ainsi, un meilleur attrait d’investissement puisque le ratio analysé a diminué de 0,01 pour SHAW (moins performant que son compétiteur).

Le rendement des capitaux propres est un outil qui mesure le rendement de chaque investisseur dans les capitaux propres de l’entreprise. Il permet alors d’évaluer la rétribution de l’entreprise aux actionnaires selon chaque dollar investi : plus le ratio est élevé, plus l’investisseurs est rétribué pour ses actions. Il permet aussi d’évaluer l’utilisation de l’investissement au sein de l’entreprise (s’il est utilisé au mieux ou pas). Évidemment, si les rendements des capitaux propres sont bas, les investisseurs auront moins tendance à investir. Dans le cas présent, SHAW présente des rendements de capitaux propres assez bas, mais plus attrayants que ceux de COGECO qui ont diminué de 0,08 sur une période d’un an. D’ailleurs, la stabilité de SHAW, quant à ce ratio, présente le meilleur investissement.

Le ratio des capitaux empruntés sur les capitaux propres illustre les capitaux propres investis par les propriétaires de l’entreprise comparés à ceux investis par les créanciers. Ce ratio permet de comprendre à quel point l’entreprise dépend des investissements pour se financer : il est donc plus facile d’analyser l’endettement de l’organisation à travers ce ratio. Plus ce dernier est élevé, moins l’entreprise sera en mesure de rentabiliser les investissements/ses activités (si elle fait face à un ralentissement économique). Dans le cas ci-contre, on remarque que COGECO est une entreprise qui représente un risque pour ses créanciers, car elle dépend énormément des investissements extérieurs et aura ainsi une moindre capacité d’emprunt à l’avenir. Cependant, son ratio des capitaux empruntés sur les capitaux propres a diminué de 0,16 en 1 an, alors que celui de SHAW a augmenté de 0,10 sur la même période. Donc, COGECO est un meilleur investissement puisque l’entreprise a réduit son risque financier.

Conclusion :

En analysant le rendement de l’actif, le rendement des capitaux propres ainsi que le ratio des capitaux empruntés sur les capitaux propres des exercices de 2020 et 2019 des entreprises SHAW et COGEGO, c’est cette dernière qui s’est le plus démarquée. Même si SHAW représente un meilleur investissement au niveau du rendement des capitaux propres, l’entreprise optimale choisie a démontré d’assez bons résultats stables et à la hausse au cours des dernières années. En contrepartie, SHAW représente un gros risque d’investissement puisque l’organisation dépend énormément des investissements extérieurs pour s’en sortir et n’offre pas de bon rendement d’efficacité en matière de gestion d’actifs. Ceci étant, tout investisseur voulant être sûr d’investir son capital dans une entreprise stable et attrayante pour les investissements devrait définitivement choisir COGECO.

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