Les vulnérabilité du secteur des assurances

Les vulnérabilité du secteur des assurances

Le secteur a été assaini depuis 1995, lorsque cinq petites compagnies insolvables ont été liquidées, mais sa trop grande dépendance à l'égard des plus-values en capital constitue une vulnérabilité. En général, les compagnies d'assurances respectent la réglementation prudentielle. Cependant, plusieurs compagnies n'observent pas la réglementation des réserves techniques, pour laquelle le seul moyen d'application dont les autorités de contrôle disposent est le retrait de l'agrément. Le nouveau code des assurances, prévoit des mesures intermédiaires beaucoup mieux adaptées. Le secteur a connu une rentabilité élevée durant les dernières années. Pendant les exercices 1999 et 2000, il a enregistré des bénéfices équivalant, respectivement, à 60 % et à 20 % des fonds propres. Cependant, les bénéfices provenaient entièrement de gains exceptionnels provenant de ventes de titres, alors que les primes ne suffisaient pas à couvrir les dommages versés, ni les coûts d'exploitation. On peut donc se demander si la rentabilité pourra être maintenue, surtout dans le contexte d'un marché baissier. Fin 2000, les placements en actions et obligations représentaient près de 58 % des actifs du secteur des assurances. Si ce chiffre est conforme aux normes internationales, il se peut que la valeur de ce portefeuille soit influencée par la forte présence des compagnies d'assurances sur le marché, sa faible diversification (82 % du portefeuille sont investis dans des institutions financières, d'investissement et de portefeuille) et le nombre relativement élevé de participations croisées.

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