Monnaie et politiques monétaires

Monnaie et politiques monétaires :

Plan :

1. Monnaie et création monétaires
2. L’approche conventionnelle du rôle des banques centrales
3. La crise élargit la gamme des politiques monétaires
4. Conclusion

Intro : critique de la politique monétaire de la BCE (all/fr) :

Injectant beaucoup de liquide soutienne marché financier plutôt qu’économie réelle, en revanche créer des bulles financières

Politique conjoncturelle : politique budgétaire et monétaire 🡪 augmente ou diminue dépense de l’état

1. Monnaie et création monétaires :

Formes et fonctions de la monnaie :

Économistes cherchent à comprendre histoire de la monnaie 🡪 fable du troc : idée qu’imaginons société ancienne ou on échangé par troc sans monnaie (blé contre tomates) 🡪 problème difficile de la double coïncidence des besoins qui est impossible/ très compliqué de faire coïncider les échanges

Il faut un numéraire 🡪 joue rôle intermédiaire entre les biens/ y’a eu l’or sous forme de pièce ou poudre/coquillage spécifique/ tissus/ toutes sortes de biens ont pu servir de numéraire

Cf Walras : un bien peut jouer ce rôle en équilibre général.

Pdv historique c’est une fable car quand on regarde y’a jamais eu que du troc, formes différentes de monnaies, de crédit

Aujourd’hui différentes formes de monnaie :

• La monnaie fiduciaire (pièce/monnaie) 🡪 5 à 10%/ valeur intrinsèque très inf à la valeur faciale (ce qui est affiché dessus) / basé sur la confiance car en sois ça ne vaut rien
• La monnaie scripturale (inscrite sur des comptes)
• Monnaie métallique (plus utilisé) 🡪 

Trois fonctions de la monnaie (déjà décrites par Aristote) :

• Unité de compte (je rapporte la valeur de tous les biens dans cette unité la/permet de mesurer la valeur des choses/ comparaison mais différence avec unité physique car monnaie varie/ rapport social/ sociétés)
• Intermédiaire des échanges (au lieu de faire du troc j’ai un bien intermédiaire avec quoi je peux tout acheter)
• Réserve de valeur (actif/ qq chose que l’on garde pour garder de la valeur pour plus tard). La monnaie est l’actif le plus liquide, convertir facilement et à moindre cout.

Aux sources de la demande de monnaie :

Offre et demande de la monnaie 🡪 question/ pourquoi détenir de la monnaie : enjeu pour Keynes.

Trois grands motifs dépendant de Y (revenu) ou de i (taux d’intérêt) :

• Motif de transaction : pour la réalisation des échanges
• Motif de précaution : pour sécuriser ses échanges futurs
• Motif de spéculation : pour maximiser le gain de la renonciation à la liquidité (rémunérer par i) 🡪 saisir occasion/ opportunités d’action plus tard

En résumé la demande de la monnaie est fonction du revenu et du taux d’intérêts.

Euro = cours légal // Bitcoin

Pour pouvoir compter on a défini (la banque mondiale) : 4 agrégats décomposent la masse monétaire :

• M0 la base monétaire c’est ce qui est le produit de la banque centrale (pièce et billet auquel on ajoute tous ce qui est sur des compte c’est-à-dire la monnaie scripturale a la banque centrale, les banques de seconds rangs ont leurs comptes à la banque centrale)
• M1 on ajoute tous les dépôts à vue, les comptes chèques
• M2 on ajoute la quasi monnaie, placement qui reste très liquide et à court termes, livret A et jeune, les dépôts à terme de moins de 2 ans
• M3 on ajout tous les autres actifs monétaires, les OPCVM (organisme de placement collectif en valeur mobilière = cad les actions, les titres de placement par exemple), on ajoute les titres de créance négociable (dettes, crédits) cad les obligations

Différence entre action et obligation : avec action on devient propriétaire 🡪 titre de propriété/ part d’une part de l’entreprise de manière abstraite car juste part de capital alors qu’avec obligation on est juste prêteur

Avec action peut percevoir dividende/ obligation on reçoit chaque année des intérêts prêts à l’avance

Être patron : petite entreprise = être propriétaire et grande entreprise : patron = directeur général et président directeur générale = président des actionnaires + directeur général

Quand on fait un crédit à la banque : la banque crée de l’argent, et argent détruit lorsqu’on le rembourse. Argent à notre passif et elle à son actif, au fur et à mesure l’argent est détruit lors du remboursement. Les intérêts sont le paiement pour la banque pour leur service. Derrière cet argent crée il y a confiance, investissement, travail, derrière argent qu’on crée il y a de l’activité productive.

Histoire des banques centrales (BC) : diffusé en Europe essentiellement au 19ème siècle, une banque qui existait déjà dans chaque pays qui est devenu banque centrale, l’état lui a octroyer un monopole de l’émission des pièces et billets. En France, la banque de France a été créé en 1800 et en 1803 elle est devenue officiellement banque centrale. La banque d’Angleterre date de 1694 mais elle est devenue banque centrale en 1844. Une banque devient banque centrale alors qu’avant plusieurs banques émettent billets. A partir de la, système à deux étages, une banque centrale et banque de seconds rangs dans lesquelles on peut déposer de l’argent, emprunter de l’argent. BC : banque des banques.

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