Les politiques monétaire et budgétaire au sein de l’Union européenne

  THEME : Les politiques monétaire et budgétaire au sein de l’Union européenne

Les politiques budgétaires et monétaires ont été mises en place après la seconde guerre mondiale afin d’assurer le bon fonctionnement du marché européen.

Politique budgétaire -> du ressort de chaque gouvernement

                                                                                                        = politiques conjoncturelles

Politique monétaire -> dirigée par la BCE

• Comment la politique monétaire agit sur la conjecture ?

La Banque Centrale Européenne (BCE) dirige la politique monétaire. Elle va agir en modifiant les taux d’intérêt donc impact sur la création monétaire.

Deux types de politiques :

• Politique monétaire expansionniste (baisser le taux d’intérêt pour inciter au crédit)
• Politique monétaire restrictive (augmenter le taux d’intérêt pour freiner l’octroi du crédit)

Politique monétaire -> stabilise les prix

Mais ces politiques conventionnelles ne sont plus autant efficaces.

Politique monétaire non conventionnelle :

• Guidage des anticipations (annoncer en avance les décisions de fixation des taux d’intérêts)
• Assouplissement quantitatif (achat des actifs financiers des banques de second rang afin de d’augmenter la masse monétaire)

• Comment la politique budgétaire agit sur la conjecture ?

Les états ont leur propre politique budgétaire. Il y a deux types de politiques :

• Politique budgétaire expansionniste (augmenter la dépense publique et/ou réduire les prélèvements obligatoires)
• Politique budgétaire restrictive (réduire la dépense publique et augmenter les prélèvements obligatoires)

Cette politique est encadrée par le Pacte de Stabilité et de Croissance (PSC) qui affirme que la dette publique ne doit pas dépasser 60% du PIB et le déficit annuel, 3% du PIB.

•  Savoir que la politique monétaire dans la zone euro, conduite de façon indépendante par la Banque centrale européenne, est unique alors que la politique budgétaire est du ressort de chaque pays membre mais contrainte par les traités européens.

La politique monétaire est gérée au sein de l’UE par la SEBC (BCE + banques centrales nationales )

• Ils se rassemblent au sein du conseil général.

La politique budgétaire ressort de l’autorité de chaque état et est encadrée par le PSC

• Il peut y avoir des comportements de passager clandestin ( pays qui a un déficit budgétaire important qui va impacter les autres pays)

Comprendre les difficultés soulevées par cette situation (défaut de coordination, chocs asymétriques).

Plusieurs limites :

• Chocs asymétriques (C'est une crise qui affecte une seule région ou un seul pays d'une zone monétaire, par exemple l'UE, dans laquelle les pays sont interdépendants) -> solution pour contrer cela : zone optimale monétaire

Mais pourque celle-ci soit mise en place -> mécanismes d’ajustement alternatifs (mobilité des facteurs de production, flexibilité des taux de salaires ou politique budgétaire) mais ces mesures ont aussi des limites.

• Défaut de coordination des politiques économiques

Policy-mix (combinaison des deux politiques) peut être impossible si les pays et la BCE ne se mettent pas d’accord sur ls différentes politiques.

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