Les Formes de Financement de l’économie

Chapitre 2 Economie Les Formes de Financement de l’économie

1. Les modalités de financement des activités économiques

1. Le financement des activités économiques

1. Pourquoi le fonctionnement de l’économie exige t-il des capitaux ?

Produire des biens qui, une fois commercialisés, procureront des bénéfices.

Acheter des machines, des matières premières, payé des salariés. L’entreprise dispose de réserves financières (bénéfices antérieur ou autofinancement), et de ressources personnelles du propriétaire (capital). L’entreprise peut emprunter aux autres agents économiques.

Innover, financer la recherche.

1. A quoi correspond la capacité de financement d’un agent économique ? Le besoin de financement ?

Grace a leurs ressources propres, les agents économiques ont une épargne disponible pour investir. Ils ont une capacité de financement. A l’inverse, l’insuffisance d’épargne pour accéder à un investissement requiert un besoin de financement. Idem pour une nation qui peut-être en capacité ou en besoin de financement (placement à l’étranger ou emprunt à l’étranger).

1. Tous les ménages ont-ils des capacités de financement ? Qu’en est-il des entreprises ?

• En fonction des revenus et des besoins

• Les agents financiers permettent aux agents non financiers de se procurer les ressources dont-ils ont besoins.

•Les agents non financiers dépensent au- delà de leurs ressources et investissement plus qu’ils n’épargnent.

•Les ménages dépensent moins qu’ils ne gagnent et investissent moins qu’ils n’épargnent.

1. Le financement interne ou autofinancement

Intérêts :

• Utilisation de ses propres ressources
• Pas de dépendance
• Coût gratuit
• Coût d’opportunité

Le financement interne est possible lorsqu’un agent économique dispose d’une capacité de financement. C’est le cas des entreprises qui utilisent les bénéfices réalisés par le passé pour autofinancer leurs investissements. Ce type de financement ne coûte rien ; il permet d’éviter l’endettement et donc le paiement des intérêts d’emprunt.

1. Le financement externe

Pour satisfaire leur besoin de financement lorsque l’autofinancement est insuffisant, les entreprises peuvent avoir recours :

• Au crédit bancaire, mais il en coûte les intérêts à payer et une relative dépendance vis-à-vis des banques, celles-ci pouvant exiger des garanties en contrepartie de l’octroi d’un prêt ;
• A l’augmentation de capital : l’entreprise fait appel public à l’épargne en émettant de nouvelles actions sur le marché financier primaire. La contrepartie de ce mode de financement est une modification toujours possible de la structure du capital social de l’entreprise. En effet, le capital se limite au patrimoine personnel des actionnaires actuels, lesquels ne peuvent pas toujours suivre, et l’augmentation l’élargit à de nouveaux actionnaires avec lesquels il faut partager dividendes et droits de vote ;
• A l’emprunt obligataire : l’entreprise fait appel public à l’épargne en émettant des obligations. Il s’agit de titres représentant chacun une fraction de l’emprunt contracté auprès du public et qui donnent lieu au paiement d’intérêts.

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1. Quels sont les risques lorsqu’on prête de l’argent entre particulier ?

• Risque de ne pas être rembourser
• Risque de dépréciation de la monnaie
• Risque d’immobilisation de cette somme trop longue

1. Comment les banques peuvent-elles résoudre ces problèmes ?

• La caution personnelle
• L’hypothèque
• Le gage

Les banques peuvent suivre à un non remboursement en raison de leur taille. Idem pour l’immobilisation de la somme. Elles utilisent les ressources à Cour Terme pour financer les crédits à Moyen et Long Terme. Avant 1980, les entreprises se finançaient principalement par le crédit bancaire.

Le fonctionnement des marchés de capitaux

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Marché primaire                                   Introduction en Bourse[pic 19]

Marché secondaire                              Echange de titres existant[pic 20]

Action (Propriétaire)                        Obligation (Non propriétaire)[pic 21][pic 22]

Titre de propriété                                 Titre de créance

Pour l’émetteur : Diversification               Pour l’émetteur : Diversification des.

Sources de financement. Pas                    sources d’emprunt. Versement d’intérêts annuel.  

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