Globalisation financière

I) Présentation

°Globalisation financière (ou financiarisation de l’économie mondiale)=> processus qui débute dans les années 1980=> recours important aux marchés financiers de l’État et des entreprises+ hausse de la part du secteur financier dans le PIB

°Les « 3D »=> théorie économique d’Henry Bourguinat (1987)+triple processus des marchés financiers caractérisé par :

°Désintermédiation : recours croissant des agents non financiers aux marchés financiers pour leur besoin de financement (ex: émission d'actions ou d'obligations) donc rôle moins important du système bancaire

°Décloisonnement : abolition des frontières segmentant les marchés financiers par la  segmentation des divers marchés nationaux mais aussi la segmentation à l'intérieur d'un même pays entre divers types de marchés financiers (ex : mélange entre les activités de banque et d’assurance)

°Déréglementation : suppression des règles et contrôles encadrant les transactions financières afin de permettre une meilleure circulation des flux financiers (ex : assouplissement dans l’accord de crédits ou du contrôle des changes) => plus de liberté pour les acteurs financiers

II) Causes

°Désintermédiation : - Accompagnement juridique

- Loi de 1984=> unification du système de crédit=> diversification des activités des banques (ex : achat de titres directement émis par les entreprises, ouverture sur l'international...)

- hausse de la liquidité=> augmentation du nombre d'agents potentiels+augmentation du nombre de titres des marchés financiers => augmentation du recours direct au marché financier des entreprises.

°Décloisonnement : - Loi de 1984=> décloisonnement des activités financières et bancaires (ex : ouverture des marchés des actions à l'international)

- 1985-1990 => fin du contrôle des changes (=éviter la fuite de capitaux, pas d’exportation de monnaie nationale, pour ne pas rapporter d’excédent) pour un décloisonnement international

- 1990 => marché unique des capitaux (=rencontre des agents en besoin et en capacité de financement) en Europe

°Déréglementation : - Loi de 1984 => fin de l'encadrement du crédit

- Accès élargi aux marchés financiers

III) Conséquences des 3D=> globalisation financière

°Globalisation financière=> processus d’intégration des différents marchés de capitaux+ouverture de tous les marchés nationaux à l'international=> marché mondial unique des capitaux (procuration depuis l'ensemble des pays, l'ensemble des produits financiers à des prix/taux fixés mondialement)+interdépendance et sensibilité des marchés (micro : résultat entreprises, macro : taux croissance, BCE : TI)

IV) Avantages

→ Fluidification de la circulation du capital à l‘échelle mondiale (possibilité accrue de transférer du capital depuis des pays/secteur en excédent=capacité de capital=financement vers les besoins de financement)

→ Baisse des coûts de financement (entre 10 et 20 % d‘intérêt en France dans les années 80, proche de 0 % aujourd‘hui).

→ Allocation plus efficace des ressources (capital vers les activités les plus rentables internationalement)

V) Inconvénients

→ Instabilité financière source de crises (interdépendance intra et internationale. crise des subprimes USA=> crise mondiale)

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