Rapport succinct d'analyse financiere

Dans le sillage de 2011 et 2012, la situation financière de cette affaire est restée favorable au terme de l’exercice 2013.

Le dynamisme de l’activité s’est poursuivi avec un CA d’un bon niveau, à F. CFA 4 246 M contre F. CFA 4 349 M en 2012 (-2%), et F. CFA 4 173 M en 2011. Compte tenu de la bonne tenue des charges de fonctionnement (90% du CA), l’EBE s’apprécie de 30 et s’établit à F. CFA 561 M contre F. CFA 431 M précédemment. LSA maintient sa solidité opérationnelle avec à une rentabilité qui est restée attractive sur les 3 derniers exercices à 13% contre 10% en 2012 et 14% en 2011.

Compte tenu du faible niveau d’endettement, le ratio FF/EBE ressort négligeable, à 3% en fin 2013.

Pour l’exercice écoulé, LSA SA a nettement amélioré sa capacité bénéficiaire avec un RN qui croit de 66% par rapport à 2012 et s’élève à F. CFA 342 M (F. CFA 207 M en 2012). De facto, le taux de marge nette s’est hissé de 3 pts à 8% contre 5% en 2012 et 9% en 2011.

En rapport avec le niveau d’EBE, l’affaire affiche sa bonne capacité à dégager des liquidités. La CAF s’améliore à F. CFA 441 M contre F. CFA 252 M en 2012 (+75%), traduisant le maintien de la rentabilité globale à un niveau correcte, à 10% contre 6% en 2012 et 11% en 2011.

La structure financière reste solide, avec des FP qui s’élèvent, à F. CFA 1 244 M, représentant 34% du total bilan contre 43% un an plutôt, et 56% en 2011. Par ailleurs, l’affaire est caractérisée par une quasi-absence de DLMT hormis un encours crédit-bail de F. CFA 52 M enregistré à la Centrale des Risques de Juin 2014. La capacité de remboursement est ainsi restée excellente avec un ratio inférieur à 1 an sur les 3 derniers exercices.

La structure financière est équilibrée sous les effets conjugués des ressources stables solides et d’un BFR très bien maîtrisé à F. CFA 121 M soit 3% du CA et 10 jours d’activité. Ce dernier est couvert 2,16 fois par le FR qui se situe à F. CFA 261 M en 2013 contre F. CFA 527 M en 2012. La TN ressort positive à F. CFA 140 M soit 12 j/CA.

Au total, la capacité de cette affaire à honorer ses engagements à moyen terme est solide, du fait de la bonne capacité bénéficiaire, la solidité des FP et le respect des grands équilibres bilanciels dans un contexte d’endettement maitrisé.

A court terme, la capacité de paiement est également bonne, les actifs liquides couvrant les dettes exigibles avec un ratio de. 1,12

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