Les principaux agrégats de la macroéconomie

Introduction à la macroéconomie

CHAIGNEAU Nicolas

Année 2019-2020 semestre 1

Chapitre 1- les principaux agrégats de la macroéconomie

Section 1– qu’est-ce que la macroéconomie ?

1.1 Définition

Macroéconomie = une approche théorique du fonctionnement de l’éco qui étudie les variables agrégées

• Variables agrégées = prod° d’une éco entière (chô, inflat°, conso)
• Opposé à microéconomie= étude marchés en particuliers

Macro = supposons que celle-ci soit le prolongement micro où l’éco serait la juxtaposition de marchés particuliers

• MAIS optique inapplicable et inutile = cô insuffisantes du fonctionnement des marchés particuliers pour en déduire des variables agrégées et trop de variables micro à gérer

• Macro part donc de variables agrégées et non pas de marchés particuliers

1.2 Pourquoi la macroéconomie ?

2 ambitions :

• Identifier la cause des maux touchant l’éco le + svt, au moyen de modèles macro

Ex : ↗ générale des px qui ne s’accompagne pas de la ↗ des salaires (Argentine, Venezuela) = PVA diminue OU Crise des subprimes (2008) + crise de la zone euro (2010)

• Macro = qu’est-ce qui affecte l’éco ? A pour but de trouver l’origine des maux, il faut donc trouver un moyen de simplifier la réalité éco, simplifier les données pour prendre du recul= créat° de modèles, construct° de structures (EX : un seul type de L dans l’éco)

• Un modèle= façon logique d’analyser une éco, il repose sur des hypothèses simplificatrices auquel on applique un raisonnement logique puis on tire des conclus° qui doivent être confronter aux faits stylisés (régularité empirique que l’on constate dans l’éco)

• Trouver des manières de remédier aux maux de l’éco (recommandat° de pô éco)

EX : comment ↗ le niveau d’emploi en présence de chô massif

• Recommandat° pô est sensible pour 2 raisons :

• Désaccords entre macro sur ce qu’il convient de recommander car la vision de chacun dépend des simplificat° préalablement effectués
• Désaccords sur hiérarchie des pbs macro qu’il convient de régler

• Pour certains macro, pbs cruciaux = ↘ inégalités mm si ça implique ↗ fiscalités qui serait éventuellement préjudiciable à la croissance. D’autres pensent que le soutien de la croissance est la priorité absolue mm si ça doit entrainer des inégalités
• Certains pensent que lutte contre chô doit primer sur la quest° du maintien d’une inflat° faible. D’autres mettent en priorité le maintien de l’inflat° par rapport à la luttre contre chô

1.3 Trois grands objectifs traditionnels des politiques macroéconomiques

• Croissance de la prod° agrégée à un rythme soutenu = ne prends pas en compte la PB du dvpt durable

• Jusqu’aux 70’s, dans les pays avancés, on trouvait normal que chaque générat° soit + riches que la précédente du fait d’une croissance importante

• Croyance remise en cause par crise des 70’s et depuis rythme de croissance est significativement + faible

• Lutte contre chô et parvenir au plein emploi

• Objectif émerge suite à l’apparit° du phénomène de chô de masse notamment en Fr durant les 70’s

• Taux d’inflat° faible

• Objectif inscrit dans les missions des BC notamment dans les pays industrialisés (BCE)

• Tx d’inflat° inférieur à 2%

• Incertitude = effet négatif sur décision d’It
• Défavorable aux épargnants : ↘ rendement réel de l’épargne
• Favorable aux emprunteurs = paient pas les cts d’une inflat° élevée mais seulement le tx d’intérêt nominal
• Risque de déflation= cercle vicieux des salaires = ↘ px= ↘ salaires= ↘ PVA =↘ demande =↘ px = etc

• Incite indiv à reporter leurs achats et It qui seront – coûteux dans le futur= anticipat°
• Indiv épargnent massivement sans investir et conso

Inflation pure = supposons que le tx d’inflat° ↗ donc px et salaires ↗ de la mm proport°

• Dans ce cas = inflat° n’est pas un pb car les agents ont un revenu réel qui reste constant/ PVA maintenu

• MAIS inflat° n’est jamais pure = px et salaires ↗ jamais strictement de la mm façon. Ceci à au moins 2 csqcs :

• inflat° impure entraine modificat° des px relatifs + modificat° de la répartit° des revenus réels -> inflat°= PB car entraine inégalités
• Inflat° impure engendre incertitude car si les px ↗ pas tous de la mm façon, quels sont les px qui augmentent ou non ?

Ex = 1 indiv qui achète une obligat° d’Etat (titre de dette émit par l’Etat pour financer ses dépenses) sur 5 ans à 100€ et qui donne lieu à un tx intérêt de 2% sur 5 ans (intérêt annuel). A terme, indiv aura perçu des intérêts d’un montant de 10€. L’Etat rembourse l’emprunt initial/ la valeur faciale de l’obligat° = 100€. Sur 5 ans, le tx d’intérêt est donc de 10€

• S’il n’y a pas d’inflat° sur ces 5 ans, rendement réel (compte tenu de l’inflat°) = 10%
• Si, au total, sur 5 ans, l’inflat° est de 10%, 1 bien qu’ indiv aurait pu acheter à 100€ il y a 5 ans vaut maintenant 110€ = aucun gain/ rendement réel de 0%
• Si l’inflation sur 5 ans > à 10%, le rendement réel de l’obligat° (de l’épargne) est <0
• + inflat° est élevé à tx d’intérêt nominal constant, - rendement réel de l’épargne est élevé
• Si l’inflat° est de 2% sur 5 ans, 1 bien = 100€ vaut alors 102€. Ainsi l’indiv qui a recu 110€ sur 5ans peut acheter ce bien et il lui reste 8€ = rendement réel de 8%. Or 8= 10-2

• Tx d’intérêt réel est environ égal au tx d’intérêt nominal (10- tx d’inflation)

Remarque= crainte d’une inflat° trop élevée qui s’est éloignée depuis 80’s au point que depuis 2008= inflat° jugée trop basse qui inquiète/ pose quest°

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