Les Etats-Unis sont confrontés à une situation économique difficile

Pour les Etats-Unis, la situation économique actuelle est insupportable : que vont-ils faire ?

RECHERCHE ECONOMIQUE

Rédacteur :

Patrick ARTUS

Les Etats-Unis sont confrontés à une situation économique difficile :

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nécessité, en principe, de réduire les déficits publics et de stabiliser la dette publique ; d’où la perspective d’une croissance très faible à partir de 2013 ;

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excès d’endettement persistant des ménages, qui continuent à se désendetter, d’où la faiblesse de leur demande ;

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de ce fait, réduction du taux d’investissement des entreprises ; malgré leur profitabilité élevée ; lenteur de l’amélioration du marché du travail ; hausse forte du chômage de longue durée, de la pauvreté, donc risque de recul de la croissance potentielle ;

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et, comme pour les autres pays, faiblesse du commerce mondial et donc du soutien de l’activité par les exportations.

Cette situation est très mal acceptée aux Etats-Unis, plus qu’en Europe, et il est probable que les Etats-Unis vont essayer par tous les moyens d’y échapper. Qu’attendre alors ?

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la poursuite de l’effort, aux Etats-Unis, pour améliorer la compétitivité industrielle : baisse des coûts salariaux, poursuite des efforts pour obtenir l’indépendance énergétique et des prix de l’énergie très faibles ;

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un étalement dans le temps, par un compromis politique sur ce point, de l’effort de réduction du déficit public des Etats-Unis, ce qui est possible compte tenu du rôle international, plutôt accru, du dollar ;

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le passage à une politique monétaire ultra-expansionniste, avec par exemple des achats de dettes par la Réserve Fédérale suivis par une annulation d’une partie de cette dette ; la poursuite d’une très forte création monétaire avec en particulier l’objectif de dépréciation du dollar qui aide à la fois au désendettement et à la reprise de la croissance ;

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la hausse de la tentation protectionniste.

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