Le Financement De L'économie Et Le rôle Du Marché Financier

Chapitre 1 : Le financement de l’économie et le rôle du marché financier

I. Les différentes modalités de financement de l’économie

Situation financière d’un agent éco permet de distinguer ceux qui affichent une capacité de financement (dégage une épargne nette) de ceux qui éprouvent un besoin de financement (ils ne disposent pas suffisamment de ressources pour faire face à leurs dépenses et doivent s’en procurer)

1. Le choix entre les modes de financement interne ou externe

Capacité de financement = financer lui-même ses dépenses (financement interne).

Pas de capacité de financement = recours à l’épargne d’autres agents (financement externe)

A. Le financement interne

Il faut avoir une capacité de financement. Cas des entreprises qui utilisent les bénéfices par le passé pour autofinancer leurs investissements (cela ne coûte rien). Il permet d’éviter l’endettement.

B. Le financement externe

Lorsque l’autofinancement est insuffisant, les entreprises peuvent avoir recours :

• Au crédit bancaire : coûte des intérêts à payer et une relative dépendance vis-à-vis des banques.

• A l’augmentation de K : appel public à l’épargne en émettant de nouvelles actions sur le marché financier primaire. Contrepartie=modification tjr possible de la structure du K social de l’entr.

Le K se limite au patrimoine perso des actionnaires actuels.

• A l’emprunt obligataire : appel public à l’épargne en émettant des obligations (titres représentant chacun une fraction de l’emprunt contracté auprès du public)

2. Les circuits de financement direct et indirect

A. Le circuit de financement direct

Rencontre entre agent à besoin de financT et agents à capacité de financT est directe. Lieu : marché financiers où s’échangent les titres (appel public à l’épargne). Les agents à B de F émettent des titres qu’ils vendent aux agents à C de F pour capter leur épargne.

Lieu de rencontre : marché primaire, le marché secondaire n’étant guère plus qu’un marché d’occasion, la Bourse, où s’échangent des titres anciennement émis.

Ce circuit est surtout utilisé par les GE qui peuvent être cotées sur le marché financier.

B. Le circuit de financement indirect

Rencontre indirecte entre les agents quand elle se fait pas l’intermédiaire des banques. Elles reçoivent des dépôts (ressources financières inemployées, en provenance d’agents à C de F en les mettant à dispo° des agents à B de F).

Dans l’allocat° d’épargne, 2 transactions apparaissent : transact° entre l’épargnant et la banque, puis une transact° entre la banque et l’emprunteur.

Si la banque prête une épargne, le financement de l’éco est non monétaire donc pas

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