La Monnaie

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La Monnaie

A. Qu’est-ce que la monnaie ?

1. Monnaie & création monétaire

1.1. Les 3 fonctions de la monnaie

1.2. La monnaie comme institution

1.3. Les formes de la monnaie

1.4. Les agrégats monétaires

B. La création monétaire

1. Le rôle de l’octroi de paiement

2. Le rôle de la banque centrale et des banques de second rang

3. Les limites à la création de monnaie scripturale (base monétaire, Xteur et %eur de crédit)

C. Les théories monétaires

1. Le D de monnaie des agents économiques

2. L’influence de la monnaie sur l’activité économique

D. La politique monétaire

1. Les objectifs (finaux et intermédiaires) de la politique monétaire

2. Pour atteindre ses objectifs, la politique monétaire dispose de plusieurs instruments

3. Efficacité de la politique monétaire

E. Les systèmes financiers depuis le 19es.

1- Construction des systèmes financiers au 19e siècle (Pour cette partie, voir cours Ière Industrialisation)

1.1 Développement et hiérarchisation des fonctions

1.2 Banques d’affaires et banques de dépôts

1.3 La collecte de l’épargne et le marché financiers

2. Circuits de financement et systèmes financiers

2.1 Besoins et capacités de financements des agents économiques (entreprises, ménages et Etats)

2.2 Intermédiation ou finance d’équilibre épargne/investissement direct ?

2.3 La diversité des systèmes financiers

3. Les mutations du système financier français

3.1 L’économie d’endettement dans le cas français

3.2 La marche vers une éco de marché financier

3.3 Les banques en mutation

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On peut considérer que la monnaie renvoi à l’ensemble des moyens de paiement directement utilisables par les agents pour régler des transactions sur le marché des biens & services et pour éteindre des dettes à l’intérieur d’un espace donné.

Une telle définition n’épuise pas entièrement le phénomène monétaire ou rend compte de son originalité. C’est pourquoi il est important de s’intéresser à ses fonctions, d’étudier ses formes et voir les agrégats de la monnaie.

A- Qu’est-ce que la monnaie ?

1. Monnaie & création monétaire

1.1. Les 3 fonctions de la monnaie

Depuis Aristote, il est d’usage d’attribuer à la monnaie 3 fonctions :

 Unité de compte

 Intermédiaire des échanges

 Réserve de valeur

Elle permet d’exprimer en une seule et même unité tous les biens & services échangés. Ainsi en France, les prix des différents biens & services offerts sont exprimés en Euros.

 Par rapport au troc, l’existence de la monnaie facilite les échanges entre individus et limite les coûts d’informations entre les agents :

Dans une économie à n bien échangeables sans monnaie, le nombre de prix relatifs à calculer est de . Si l’on suppose que l’un des biens soit choisi comme unité de compte, on diminue le nombre de prix relatifs à connaître.

 La monnaie constitue également un intermédiaire des échanges.

Dans une éco° de troc, chaque bien échangé constitue en même temps l’intermédiaire des échanges.

Il va falloir par exemple se mettre d’accord et trouver un équivalent entre le kangourou et le dindon.

Un système de troc engendre des coûts de recherche du partenaire « satisfaisant » et ce système suppose des coûts de stockage.

A la différence du troc, l’éco° monétaire n’impose pas de contre-prestation immédiate en termes de marchandises. C’est-à-dire que l’agent X achète le dindon à Y qui acquiert en contrepartie de la monnaie et en fait ce qu’il veut pour ensuite acquérir ce qu’il aura besoin.

Les biens permettent d’obtenir de la monnaie, la monnaie permet d’obtenir des biens, mais les biens ne permettent pas d’obtenir la monnaie.

Une économie monétaire est une économie ou la monnaie devient un passage obligé.

 La monnaie comme réserve de valeur.

Elle permet de reporter à plus tard des décisions d’achat ou d’investissement.

- Un individu peut acheter des actifs réels : par exemple acquérir une résidence, des oeuvres d’arts, etc.

- Il peut aussi acquérir des actifs financiers : actions, obligations.

Mais la détention de monnaie détient deux avantages importants :

 Elle est immédiatement disponible pour effectuer un achat = c’est sa liquidité.

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Elle dispose selon John Hicks d’un pouvoir libératoire absolu : on veut acquérir un bien, on paye, on l’a, alors que cela ne serait pas possible avec les actifs.

 Elle est un actif sans risques car si l’inflation est très faible, l’individu qui détient une somme donnée à la période t le détiendra toujours à la période t+1 contrairement à l’actif qui dont la valeur peut augmenter ou dévaluer.

1.2. La monnaie comme institution

Il est possible de considérer que la monnaie est porteuse d’une dimension institutionnelle. On peut envisager que

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