Missions sur le thème " Corporate Finance "

910006

SESSION 2009

UE6 – FINANCE D’ENTREPRISE

Durée de l’épreuve : 3 heures - coefficient : 1

Document autorisé :

Aucun document n’est autorisé.

Matériel autorisé :

Une calculatrice de poche à fonctionnement autonome sans imprimante et sans aucun moyen de transmission, à l'exclusion de tout autre élément matériel ou documentaire (circulaire n° 99-186 du 16/11/99 ; BOEN n°42)

Document remis au candidat :

Le sujet comporte 13 pages numérotées de 1/13 à 13/13, dont 1 annexe à rendre notée A.

Il vous est demandé de vérifier que le sujet est complet dès sa mise à votre disposition.

Le sujet se présente sous la forme de 3 dossiers indépendants

Page de garde page 1

Présentation du sujet page 2

DOSSIER 1 - Diagnostic financier (8 points ) page 2

DOSSIER 2 - Investissement (8 points) page 3

DOSSIER 3 - Gestion du risque de change (4 points) page 4

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Le sujet comporte les annexes suivantes

DOSSIER 1

Annexe 1 - Compte de résultat simplifié de la société CALORA page 6

Annexe 2 - Soldes intermédiaires de gestion de la société CALORA page 7

Annexe 3 - Renseignements complémentaires sur la société CALORA page 8

Annexe 4 - Tableau de financement de la société CALORA (1ère partie) page 9

Annexe 4 – Tableau de financement de la société CALORA (2ème partie) page 10

Annexe A - Tableau des flux de trésorerie de la « Centrale des Bilans de la Banque de France »

(à rendre avec la copie) page 13

DOSSIER 2

Annexe 5 - Données de la société METALUX pour le calcul du besoin en fonds

de roulement normatif page 11

Annexe 6 - Données moyennes du secteur d’activité page 11

Annexe 7 - Caractéristiques du projet d’investissement page 12

DOSSIER 3

Annexe 8 - Renseignements pour l’établissement de la position de change le 28 mai 2008 page 12

Annexe 9 - Propositions de couverture de risque de change sur la vente au client japonais page 12

NOTA : l’annexe A doit obligatoirement être rendue avec la copie.

AVERTISSEMENT

Si le texte du sujet, de ses questions ou de ses annexes, vous conduit à formuler une ou plusieurs hypothèses, il vous est demandé de la (ou les) mentionner explicitement dans votre copie.

SUJET

Il vous est demandé d’apporter un soin particulier à la présentation de votre copie.

Toute information calculée devra être justifiée.

Vous effectuez un stage de formation dans le cabinet comptable RONALPA. Le responsable du département « Finance » vous confie le suivi de trois dossiers.

Ces dossiers sont totalement indépendants.

DOSSIER 1- DIAGNOSTIC FINANCIER

La société CALORA est une entreprise de la région « Rhône Alpes », qui fabrique des composants spécialisés tels des chauffages pour véhicules, et plus généralement des équipements adaptés au froid, utilisés principalement par un grand groupe industriel. Elle a connu jusqu'alors une croissance satisfaisante, liée au chiffre d’affaires réalisé avec ce groupe. Celui-ci est, en 2008, particulièrement affecté par le ralentissement général de l’activité, ce qui n’est pas sans conséquences sur la société CALORA.

Au cours de l'année 2008, le dirigeant de CALORA, constate une baisse de l’activité et s'en inquiète.

Le dirigeant désire connaître la situation de l'entreprise et suivre de près l’évolution des résultats et de la trésorerie.

A l’aide des annexes 1, 2, 3 et 4, il vous demande de réaliser les travaux suivants :

Première partie - Analyse de l’activité et des résultats.

La société CALORA effectue jusqu’à ce jour une analyse financière dans le cadre du Plan comptable général (PCG). Ainsi, un calcul de soldes intermédiaires de gestion est déjà établi.

Le dirigeant se demande si l'analyse proposée par la Centrale des bilans de la Banque de France (CDB) ne serait pas mieux adaptée.

Vous êtes chargé(e) de conseiller et de faciliter les choix du dirigeant.

Travail à faire

1. Analyser en une quinzaine de lignes l’évolution des soldes intermédiaires de gestion.

2. Calculer pour les années 2007 et 2008, la valeur ajoutée « centrale des bilans » (CdB) et le résultat brut d’exploitation (RBE). Commenter l’évolution de ces soldes en les comparant aux montants de la Valeur ajoutée et de l’Excédent brut d’exploitation (EBE) présentés dans l'annexe 2.

3. Justifier les retraitements de l’information financière effectués pour obtenir les soldes calculés à la question précédente.

Deuxième partie - Analyse de la trésorerie.

Le tableau de financement de l’exercice

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