La notion d’investissement

La notion d’investissement :

C’est l’emploi des capitaux visant à accroitre la production d’une entreprise ou à améliorer son rendement il s’évalue par la confrontation des dépenses et des recettes aléatoire, d’une autre manière ses l’investissement est défini comme un engagement durable de capitaux réalisés dans l’espoir d’obtenir un gain dans le futur.

Les catégories d’investissement :

La classification selon la nature de l’investissement :

Les investissements matériels/ industriel qui couvrent les acquisitions des bien tangibles.

Les investissements immatériels / commercial qui englobent les acquisitions d’immobilisation incorporelles.

Ses deux sont réalisés dans le cadre d’une stratégie de croissance interne.

Les investissements financiers qui concernent les acquisitions d’immobilisation financières. Réalisé dans le cadre d’une stratégie de croissance externe

Classification selon la finalité de l’investissement :

Les investissements de remplacement ou de renouvellement : remplacement du matériel usé ou obsolète.

Les investissements de modernisation ou de rationalisation ou de productivité : permettant d’améliorer la productivité, matériel performant, réduction des couts de production.

Les investissements de capacité ou d’expansion : accroitre les capacités de production.

Classification selon les risques :

Les investissements courants : présente faible niveau du risque car ils relèvent des investissements couramment réalisés par l’entreprise.

Les investissements stratégiques : présents un niveau de risque élevé, il nécessite un engagement des ressources importants.

Les caractéristiques financières de l’investissement :

Les flux nets de trésorerie induits par le projet :

Les flux de trésorerie : ils correspondent aux encaissements et aux décaissements liés à l’investissement.

Les modalités de financement du projet : L’évaluation des flux de trésorerie doit être faite indépendamment des modalités de financement de l’investissement, ils sont évalués hors flux liés au financement.

Les flux différentiels : se sont les flux induits par le projet correspondent à la différence entre les flux liés à l’ensemble de l’activité avant l’investissement et les flux de trésorerie liés à l’ensemble de l’activité après l’investissement.

La fiscalité : la réalisation de l’investissement il a une incidence sur le montant d’investissement. Les produits sont considérer autant que supplément, et les charges permettent de réaliser une économie d’impôts.

La durée d’exploitation de l’investissement :

Il correspond à la durée de vie du projet qui correspond généralement à la durée d’amortissement du matériel.

Les situations d’investissements :

Projets indépendants ou compatible : la rentabilité de l’un n’affecte pas l’autre

Projets mutuellement exclusif ou incompatibles : si l’un est retenu l’autre doit être rejeté.

Projets contingents ou dépendants : l’acceptation du projet A entraine la réalisation du projet B.

L’évaluation des flux de trésoreries :

Le capital investi : il comprend l’ensemble des dépenses et les éventuelles recettes et la variation du besoin en fond de roulement liés à la réalisation de l’investissement.

Capital investi = Prix(HT) +Dépense – Recette +/- ΔBFRE + prix de cession -/+effet fiscale liée à la cessions.

Effet fiscale liées à la cession :

+/- value =PV – VNC

VNC= Vo – Σ amort

Impôt/ la + value = +value × IS.

Economie d’impôt / la – value = -value × IS.

Les flux nets de trésoreries liés à l’exploitation :

- Les flux bruts de trésorerie d’exploitation : sont obtenus par différence entre les encaissements d’exploitation et des décaissements d’exploitation qui correspond à l’excédent brut d’exploitation.

- Les flux nets de trésoreries d’exploitation :

FNTE = EBE – [b× (EBE –DA)] – ΔBFRE

FNTE = [(1-b) × (EBE –DA)] + DA – ΔBFRE

FNTE = [(1-b) × EBE] + b × DA– ΔBFRE

Le projet dégage un résultat imposable positif Le projet dégage un résultat imposable négatif

L’entreprise est globalement bénéficiaire La réalisation du projet engendre un supplément d’impôts (paieras plus d’impôts) L réalisation du projet engendre une économie d’impôts (paieras moins d’impôts).

L’entreprise est globalement et durablement déficitaire

La réalisation du projet diminue le déficit global de l’entreprise. (on ne tient pas compte d’IS)

La réalisation du projet accroit le déficit global de l’entreprise (on ne tient pas compte d’IS)

La valeur terminale : il est constitué de la récupération de l’investissement et de la variation du BFRE.

- Récupération de l’investissement : à la fin de la durée de vie du projet l’objet d’investissement peut être cédé ou conservé, quelle que soit l’option la valeur résiduelle du bien ou son prix de cession représente une recette additionnelle qui s’ajoute au flux de trésorerie de la dernière période.

(La valeur résiduelle=0 lorsque la durées est égal à la durée d’amortissement)

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