L'investissement Au Coeur De La Croissance

L’investissement au cœur de la croissance

Qu’est que l’Investissement ?

Comment le financer ?

Quels sont les facteurs de l’investissement ?

Quelles en sont les conséquences sur la croissance ?

I/ Les formes d’Investissement et ses modes de financement.

1) Les types de financement

 la capital fixe / circulant : le capital fixe dure plusieurs cycle de P° le circulant non

 l’actif financier : son achat est un placement mais pas un I. Cependant grâce à ses placements boursiers une entreprise pourra investir.

 I brut = I net + amortissement

 Amortissement : c’est l’I de remplacement c’est une somme d’argent mise de coté en prévision d’un remplacement

 Stock final = (Stock K fixe – délaissement du K ) + investissement net + I de remplacement

 L’I est un flux et non un stock il va permettre l’accroissement du K

 Productivité du L = VA / volume de l’emploi donc volume emploi = VA / Pt du L

 Rappel grâce à l’I de Pt la Pt du L va augmenter ce qui aura un effet négatif sur l’emploi SAUF si la hausse de la richesse crée (VA) grâce à celui-ci est plus forte que la Pt

 Les services sont des investissements mais immatériels, ils contribuent à l’entreprise en permettant une hausse de la Pt et voir une hausse de la P°

 La mesure statistique I actuelle n’est pas satisfaisante car elle ne prends pas en compte des éléments majeurs comme la R&D, le marketing et les formations ( ils sont difficilement quantifiables )

 L’investissement immatériel croit de + en + mais reste minoritaire en France, l’Etat Français investit de façon plus importante que les autres en Europe

2) Le financement de l’investissement

 épargne brut : correspond à une donnée comptable et correspond à un état final de l’exercice de P° (c’est ce qu’il reste après avoir tout payé )

 Quand épargne brut + transferts versés par Etat supérieur à FBCF = Entreprise en capacité de financement (autofinancement I) sinon besoin de financement au cas contraire

 Avec obligation (titre créance), entreprise évite danger extérieur de l’OPA (entreprise concurrente achète actions autre entreprise) et de l’OPE (idem + propose action)

 Action = agent propriétaire

 le financement externe :

- soit il se tourne vers une banque

- soit vers un financement externe de marché : émission actions / obligations

-Points communs :

C’est une source de financement pour l’entreprise et se déroule sur les marchés financiers (mieux sur marché car coût moins important qu’un emprunt bancaire)

Marché monétaire : il s’y échange titres de créances et de liquidité entre banques de 2nd rang Marché primaire : c’est où est fixer la valeur des titres, où l’échange entre l’agent en capacité et en besoins de financement

Marché secondaire : est le lieu où s’échange les titres entre agent à capacité de financement uniquement, la valeur de ces titres est définie par la loi de l’offre et la demande (n’existe que pour les spéculateurs)

 financement externe indirect :

- avantage d’un emprunt à long terme disponible immédiatement sans obligation de rentabilité à court terme

- permet de répondre à deux attitudes différentes face aux risques (agents à capacité de financement risquophobes ceux en besoins risquophiles

- monétaire lorsque la banque accorde un crédit sans contrepartie réel il ya donc création monétaire

- pour le non monétaire c’est lorsque la banque accorde un crédit à partir de la monnaie d’agents en capacité de financement

 marché externe = total des émissions d’actions + endettements des marchés (obligations)

 le taux d’autofinancement aujourd’hui est de 80 %

 après 1980 on est passé d’une économie d’endettement où le crédit bancaire domine à une économie de marché où la bourse domine

DESINTERMEDIATION DE LA FINANCE (TOURNANT LIBERALE)

 règle des trois D de Bourginat :

- désintermédiation (globalisation financière)

- dérèglementation de l’économie (l’état se retire)

- décloisonnement des marchés (mondialisation)

II/ Les déterminants de l’investissement

1) L’importance du profit et des taux d’intérêts

 profit mis en réserve permet l’autofinancement

 le profit déjà réalisé facilite le recours au financement externe (externe indirect : rassure le préteur) (externe direct : actionnaires assurés avoir dividende)

 remarque : on parle aussi de niveau d’endettement comme déterminant pour obtenir un financement (défauts de paiement aux prêteurs / limitation dividendes actionnaires)

 pour les petites entreprises :

- manque d’accès au marché financier et aux banques (profit trop faible)

- recours à l’autofinancement surtout en période de ralentissement économique

 rendement escompté d’un I : c’est le profit que l’entreprise peut espérer avec l’investissement. Mesuré par EBE escompté et l’ENE de deux façons :

- rentabilité

...