Cours economie

1. Bourse et marché financier : 
   
   1.1. Définitions et présentation générale du MF 
   
   Le MF englobe 3 types de marché subdivisés :
   Le marché interbancaire réservé aux banques = marché à court terme du MF
   
   Le marché monétaire est un marché de financement à court terme et moyen terme.
   Les acteurs sont les banques, le trésor publiques, les institutionnelles (les assurances…), les entreprises.
   L’état va chercher de l’argent sur ce marché et le trésor publique va émettre des bons du trésor.
   L’entreprise qui va emprunter sur ce marché va émettre un billet de trésorerie = marché interentreprises avec des billets qui circules entre entreprises et peuvent être réutiliser
   
   Le marché du financement à long terme ou marché boursier.
   On retrouve tous les acteurs, des particuliers, entreprises…
   Pour se procurer ses capitaux sur ce marche les entreprises vont émettre des titres qu’on appelle des valeurs mobilières = actions ou obligations.
   Ces titres peuvent faire objet de négociation tel que l’achat ou la revente.
   Ce sur marché il y a l’aspect de financement et de spéculation.
   
   Ce marché boursier est lui-même le résultat de deux composants :
   
   Le marché primaire :
   C’est le marché des titres neufs.
   Les entreprises vont émettre des titre à hauteur de la somme d’argent qu’elle veut récupérer avec des titres à valeur nominal.
   Les entreprises confient leurs titres aux banques, pour qu’elles les introduisent en bourses et propose leurs titres à une clientèle qui veulent en acquérir. 
   Dans le cas où la vente des titres ne fonctionna pas ou mal la banque va racheter un partie des titres.
   
   Le marché secondaire : 
   Après être introduit en bourses les titres vont être cotés en bourse sur le marché secondaire.
   Après achat d’un titre il va essayer d’être revendu pour essayer de percevoir une plus-value.
   Si les titres du marché primaire se vautres sur le marché secondaire cela va compromettre le financement de l’entreprise dans l’avenir.
   
   Conclusion : 
   Le primaire et le secondaire sont indissociables car le secondaire est essentiel au bon fonctionnement du primaire.
   Il représente aussi une sécurité car on peut y revendre à tout moment nos titres et que l’épargne va être liquide (beaucoup de demandes d’achats).
   Le marché secondaire permet aux entreprises de mettre en place leurs opérations de fusions acquisitions (FUSAC)
   C’est grâce au marché secondaire que les entreprises peuvent lancer des OPA et OPE.
   OPA : paye ca cible avec de l’argent
   OPE : paye ca cible avec des actions
   Permet de faire une croissance rapide par absorption
   Les OPA permet de mettre en avant les délits d’initié
   Paris : 1 millier d’entreprise coté en bourse / France : 2 millions
   
   1.2 Schéma d’ensemble du système financier : 
   
   Crise / Banque systémique = de nature à faire chuter le système
   Pour contrer ses banques systémique, la BCE à prit une décision radicale, la SBU (système de résolution unique)
   Trading pour compte propre : banques qui trade pour elles-mêmes
   
   5 risques bancaires : 
   - Risque de contrepartie : créancier qui ne peut plus assurer ses dettes
   Pour éviter ca : les banques font souscrire à leurs clients des assurances
   - Risque de taux : taux variant à la hausse ou à la baisse, si ils touchent les ménages = risque de contrepartie et si elles touchent les banques = elles font faillites
   - Risque de change : risque que les banques vont supporter lorsqu’elles vont prêter ou emprunter
   - Risque de liquidité : une banque ne peut plus satisfaire les demandes de liquidité des clients
   Conséquences = panique bancaire et les banques ne peuvent plus financer l’économie
   Stress test : test de crise au sein des banques superviser par la SBU
   - Risque pays : risque de contrepartie
   
   Schéma de l’ensemble du système financier :

[pic 1]

[pic 2]

Interprétation des flux :

C’est un flux d’épargne des ménages qui vont dans les banques ou l’assurance. L’épargne peut aller sur les comptes courants ou des livrets de pour les assurances : assurance vie, portefeuille de titres c’est ce qu’on appelle de la gestion de patrimoine

 : Ce sont des prêts aux ménages. Les ménages sont à la fois prêteurs et emprunteurs.

2 : C’est de l’épargne. L’épargne n’est plus uniquement lorsqu’on dépose son argent à la caisse d’épargne à la banque mais aussi lorsque l’on achète un produit financier, un titre.

Par rapport au précédent schéma, on a un mode de financement direct car les titres achetés par les ménages ont été émis par les entreprises et va contribuer aux flux 7.1 qui va donc en bourse pour se financer.

 3 : Les ménages peuvent encore épargner. Très fréquemment aux USA. C’est acheter des titres émis par les Etats et ne sont pas des actions mais des obligations. Dans le cas 3 le ménage prête de l’argent à l’Etat.

4.1 : suite du flux 1.1, ce sont des prêts, soit un financement indirect.

La banque fait l’intermédiaire (intermédiation) entre les ménages et les entreprises, il y a une transformation bancaire, elle transforme des dépôts parfois de court terme en des crédits de long terme.

4.2 : c’est de l’épargne des entreprises, elle peut servir d’autofinancement et également à être placé en bourse

5.1 : ce sont les banques qui vont faire des opérations sur le marché financer soit placer de l’argent en bourse.
Ce placement se fait pour le compte des ménages (acheter un portefeuille de titre, plan d’épargne en action = PEA) ou pour le propre compte des banques = spéculation

5.2 : les banques vendent des titres, si les banques n’arrivent plus à vendre leurs titres donc les banques se retrouvent face à une crise de liquidité

6 : Il relie L’Etat et le secteur bancaire, il est descendant ou ascendant.

Quand il est descendant, l’Etat a un déficit budgétaire il peut emprunter au secteur bancaire. Le flux ascendant, lorsque l’Etat rembourse

7.1 : le financement aux entreprises par les émissions de titres. Si ce sont des obligations se sont des emprunts.

7.2 : les entreprises achètent des titres sur le marché. Les titres qu’elles achètent sont les titres d’une autre entreprise dans le but de prendre le contrôle (OPEA : offre publique d’achat, c’est quand une entreprise achète des titres d’une autre entreprise) ou d’avoir une participation pour des motifs industriels

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