Conséquences du choix du mode de financement sur le passif

Suite à cette répartition, la procédure de calcul des coûts est la suivante (étapes de calcul).

La détermination des coûts préétablis présente l’avantage d’évaluer les coûts de produits et des services créés par l’entreprise. Cela constitue un moyen de contrôle de la productivité de la MO et de l’ensemble de production de l’entreprise. Toutefois, cette méthode de calcul de coûts présente des limites. En effet, cela nécessite l’actualisation régulière des standards dans le but suivre l’évolution de la structure productive ainsi que les modifications technologiques et les techniques de production

1ere partie :

6°)

2eme partie :

2°)

Objet : Conséquences du choix du mode de financement sur le passif

NOTE DE SYNTHESE

Vous m’avez chargé d’une étude portant sur le choix du mode de financement d’un investissement à hauteur de 450 000€. Vous hésitez entre un financement mixte (emprunt et fonds propres) et un contrat de crédit bail.

A) Le financement mixte

D’après les calculs, un financement par emprunt d’un montant de 250 000€ et des fonds propres de 200 000€ permettrait de dégager :

TIR 5,67%

VAN au taux de 10% 27 464,77 €

Le ratio concernant la capacité de remboursement risque de se détériorer même s’il est nettement inférieur à celui de nos concurrents.

Dettes financières stables /CAF 2,02 5,2

Le ratio dettes financières / capitaux propres (au sens strict) est très élevé (1,62) ce qui traduit déjà un endettement très important par rapport aux apports des actionnaires. Compte tenu de ce nouvel endettement il passerait à 1,56 au lieu de 1,62 puisque ce nouvel endettement s’accompagne d’une augmentation de capital de 200000€.

B) Le contrat de crédit bail

Dans le cadre de ce contrat, les éléments concernant la rentabilité de l’investissement sont les suivants :

TIR 5,92%

VAN à 10% 41 467,71 €

Le mode de financement le plus intéressant correspond au crédit –bail puisque la V.A.N est plus élevée. Par contre, le T.I.R qui représente le coût du mode de financement est plus élevé.

Quant à la répercussion du crédit bail sur le bilan fonctionnel, il convient d’augmenter les ressources propres des amortissements (450000/5=90000) et les dettes financières de (450000-90000=360000) la première année. Le taux d’endettement de l’entreprise passerait donc à 2 au lieu de 1,62.

Par contre, la répercussion serait nulle sur le F.R.N.G. quel que soit le mode de financement envisagé.

+++++ : Suite à l’étude sur le choix des modes de financement, nousenvisageons d’effectuer un contrat de crédit-bail.

Tout d’abord le crédit-bail présent une plus grande

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