Les modes de financements

Chapitre III- Les modes de financements

Les sociétés disposent de plusieurs types de ressources pour financer leurs actifs comme les fonds propres et les dettes financières.

Fonds propres

• le capital (origine externe)

• Les réserves sont richesse accumulés et conservés (origine interne)

• Augmentation de capital

A l’intérieur des fonds propres il existe les quasis fonds propres qui ont un caractère hybride, par exemple les obligations convertibles en action.

Dettes financières

Quand les entreprises ne peuvent pas ou ne souhaitent pas assurer la totalité du financement par leurs propres moyens, elles ont recours à l’endettement auprès des établissements de crédits

• Emprunts indivis (emprunt bancaire)

• Emprunts obligataires (auprès des épargnants)

Le financement par fonds propres externe

a) L’information préalable

Le financement par fonds propres externe correspond à l’apport en capital :

- A la création de la société, le montant est défini lors de la signature des statuts, avec libération totale ou partielle

- Lors de la croissance de l’entreprise, une augmentation de capital peut être réalisée avec les anciens actionnaires et avec la possibilité d’intégrer de nouveaux actionnaires.

b) La communication

Le financement par fonds propres externe dans les sociétés importantes et plus complexe que l’emprunt, il faut informer les investisseurs potentiels, ensuite il faut faire appel à une banque d’affaire qui jouera le rôle d’intermédiaire et il faut être assisté par un cabinet d’audit pour déterminer les modalités financières cad calculer le prix d’émission des nouvelles actions et calculer la valeur des droits de souscription

c) Le signal donné aux investisseurs

L’augmentation de capital d’une société coté en bourse donne un signal aux actionnaires. C’est un signal négatif car cette opération fait craindre aux anciens actionnaires une baisse de rendement de leurs actions.

Pourquoi réaliser une augmentation de capital ?

L’augmentation de capital consolide les fonds propres et renforce la structure financière de la société, cela augmente sa capacité d’endettement, pour les sociétés cotées une augmentation de capital peut la protégée contre les OPA

Les techniques de l’augmentation du capital

a) Les modalités

L’augmentation de capital doit satisfaire des contraintes juridiques et financières importantes, la décision d’augmenter le capital doit être pris en AGE, la société soumise a des conditions de publicités légales, la société doit trouver des partenaires financiers voulant entrer dans le capital.

Lors de l’augmentation de capital, la société créée de nouvelles actions, le prix d’émission de ces nouvelles actions sera supérieur à la valeur nominale des actions, la différence entre le prix d’émission et la valeur nominale est porté sur la ligne prime d’émission

Passif avant aug capital : 10 000 actions a 100 = 1 000 000 €

Aug de capital : 1000 actions aux prix d’émission de 150 = 150 000 €

Passif apres aug de capital : 11 000 * 100 = 1 100 000 €

Prime d’emission : 50 000 €

b) Les techniques d’augmentation du capital

1) Les apports

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