Les 4 étapes de l'Union Economique et Monétaire (UEM)

Macroéconomie -TD 1

23/01/2024

Les 4 étapes de l’Union Economique Et Monétaire (UEM) :

1°)1 1990-1994 : réalisation complète du marché intérieur avec la mise en place de la libre circulation des capitaux.

2°) 1994-1999 : création de l’Institut monétaire européen qui précède la BCE et le Système européen de banques centrales (SEBC). Les pays membres préparent leur économie au respect des critères de Maastricht.

3°) A partir de 1999 : fixation des taux de change des différentes monnaies et introduction de l’euro. La BCE et le SEBC est chargée d’élaborer une politique monétaire commune et indépendante

4 critères de Maastricht

1°)Stabilité des prix : le taux d’inflation moyen observé au cours d’une période d’un an avant l’examen de l’entrée du pays ne peut pas être inférieur de plus de 1,5% la moyenne de ceux des 3 pays membres en matière d’inflation

2°)Situation des finances publiques :

• - Le déficit des administrations publiques inférieur à 3% du PIB
• Dette publique inférieure à 60% du PIB

• 3°) Convergence durable :Taux d’intérêt à long terme ne doit pas excéder de 2 points les pays les + performants en matière d’inflation
• Taux de change : Interdiction de dévaluer sa monnaie

Critère pour éviter les chocs asymétriques : freiner les taux

Politique monétaire expansive vs restrictive

Restrictive : lorsque la BCE garde les réserves de change et fixe les taux

Déficit public/déficit calculés pour  éviter le comportement de passager clandestin

Taux CER : taux de change qui est calculé/pondéré  l’inflation sans effet de prix

4°b)1999 : 4 pays ne respectent pas les critères de Maastricht : Italie, Belgique ont une dette publique dépassant 100% de leur PIB

L’Autriche, les Pays Bas, le Luxembourg et la Belgique ont un déficit inferieur à 3% du PIB 

Interprétation : Le solde de la balance commerciale est négatif, ce qui signifie que la France importe plus qu’elle n’exporte. Comme ce solde négatif n’est pas compensé par un excédent du solde des revenus primaires et secondaires, il en résulte que le solde de la balance courante est lui aussi négatif, ce qui entraîne, lorsqu’on tient compte du solde de compte de capital, que la France a un besoin de financement. Il lui faut s’endetter auprès du reste du monde pour financer ses dépenses, ce qui dégrade sa position nette extérieure.

Définition :Calcul du: Couts salariaux + Cotisations patronales/Valeur ajouté)

On calcule le cout salarial unitaire moyen en Europe entre 1992 et 2013

1992 :Critères de Maastricht respecté pour Luxembourg

-Belgique

Irlande

Pays Bas

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