ENDETTEMENT ET DÉVELOPPEMENT

ENDETTEMENT ET DÉVELOPPEMENT

Dans un rapport de 2018, la banque mondiale annonce une augmentation de plus de 5% du niveau de la dette des pays à revenu faible et intermédiaire,  une situation préoccupante qui s'inscrit dans une recrudescence de l’endettement dans ces pays depuis 2009. Ce besoin de financement répond à une demande du secteur privé de ces États qui, connaissent pour la plupart un déficit de l’épargne. Cet endettement peut se faire sous la forme de prêts à des agents étatiques par des organisations internationales. Dès lors, l’endettement paraît être le seul ici pour financer leur économie et in fine leur développement, au sens où on considère que le développement est un processus de rattrapage des pays à maturité économique, par les pays  industrialisés tardivement. Cependant cet endettement souvent fait en devises étrangères rend vulnérable l’économie des pays émergents aux fluctuations économiques. Ainsi, l’endettement peut-il constituer un frein ou un moteur au développement?

1. L’endettement permet de financer le développement…

1. L’endettement permet de briser le cycle de la pauvreté

Ragnar NURKSE

1. L'apport de capitaux extérieur permet de financer  l’investissement

• effet de levier
• finance  le développement : les Dragons 1960

1. ...mais peut paradoxalement y  nuire…

1. dépendance et vulnérabilité face au crise

• endettement en devise et sudden stop → sensible à toute variation de la masse monétaire américaine ex: crise de 1980

triangle d’incompatibilité

• emprunter pour mieux rembourser

1. effets pervers

• aides sous conditions : Stiglitz, La Grande Désillusion ,2002
• détournement: Jørgen Juel Andersen, Niels Johannesen et Bob Rijkers (2020)

1. ...ainsi, il ne peut être considéré comme l’unique ressort du développement

1. l’importance de la stratégie gouvernementale dans la gestion de la dette

• Easterly, Elusive Quest of Growth → le modèle économique sur lesquels ont prêtent aux états
• ex: Chine
• contre exemple: Mozambique

1. Le besoin d’institutions  et d’un État régulateur

• Why nations fails, Acemoglu
• North D. et Thomas R, L’essor du monde occidental, 1973

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