L’Analyse Financière de l’entreprise

I L’Analyse du bilan

1. Le bilan comptable

Il est possible de déterminer la valeur financière d’une organisation en étudiant son bilan comptable. Le bilan est un inventaire du patrimoine de l’entreprise (ce qu’elle possède et ce qu’elle doit) à un instant donné, une date précise.

[pic 1][pic 2][pic 3][pic 4][pic 5][pic 6][pic 7][pic 8]

Actif immobilisé :

– Immobilisations incorporelles : biens immatériels (brevets, valeur du fonds de commerce de l’entreprise, frais de recherche et développement, etc.) ;

– Immobilisations corporelles : biens matériels utilisés de manière durable (terrains, constructions, matériels de transport, informatique, mobilier, etc.) ;

– Immobilisations financières : actions détenues, prêts consentis à d’autres sociétés.

Actif circulant :

– Stocks : de matières premières, de marchandises ;

– Créances clients : lorsque l’entreprise accorde des délais de paiement à certains clients, elle a une créance sur ses clients. Ces créances ont une valeur car elles donneront lieu à encaissement ;

– Valeurs mobilières de placement : ce sont des titres de sociétés acquis en vue de réaliser un gain à brève échéance sous forme de dividende ou d’intérêt. Ils peuvent être revendus rapidement ;

– Disponibilités ou trésorerie : argent immédiatement disponible sur un compte bancaire et/ou en liquide (dans un compte caisse).

Capitaux propres :

– Capital (capital social) : ensemble des apports en argent (numéraire) réalisés par les associés au moment de la création de la société. Ce capital social peut être augmenté ;

– Réserves : cumul des bénéfices des exercices antérieurs pouvant participer au financement des nouveaux investissements. Attention, le terme « réserves » pourrait faire penser que cet argent est disponible, mais il a peut-être déjà été investi ou dépensé pour le financement de l’entreprise ;

– Résultat de l’exercice : bénéfice ou perte de l’entreprise

Dettes :

– Dettes financières : emprunts réalisés par l’entreprise (pour financer ses investissements). Elles seront remboursées à long terme sur plusieurs années ;

– Dettes fournisseurs : achats effectués auprès des fournisseurs qui n’ont pas encore été réglés. Ce sont des dettes qui seront réglées à court terme (quelques semaines) ;

– Dettes fiscales et sociales : dettes envers l’État (impôts ou autres charges sociales et fiscales non encore payées). Elles doivent être payées à court terme (quelques semaines) ;

– Autres dettes : envers les salariés par exemple. Elles devront être payées à court terme.

Cf : ch 3 solvabilité des clients ( bilan)

1. Le bilan fonctionnel 

• Le bilan fonctionnel est établi à partir du bilan comptable.
• Il permet d’étudier la structure financière de l’entreprise en la décomposant en cycle long (cycle d’investissement et de financement) et en cycle court (d’exploitation).
• Il est présenté en grandes masses, en montants et en pourcentages afin de le rendre plus synthétique et faciliter les comparaisons.

• Les cycles de l’entreprise

• Cycle d’investissement : il reprend toutes les acquisitions de biens durables (actif immobilisé)

• Cycle de financement : le financement de ces acquisitions est en principe réalisé par :
  - des ressources durables propres (capitaux propres, amortissements et dépréciations, provisions)
  - des ressources durables externes (emprunts et dettes financières à long terme)

• Cycle d’exploitation : il s’agit du cycle qui reprend toutes les opérations courantes de l’entreprise, liées à son activité Achats-production-stockage-ventes. Il comprend l’actif circulant et les dettes circulantes

• Construction du bilan fonctionnel 

A partir du bilan comptable, quelques retraitements sont nécessaires pour obtenir le bilan fonctionnel :

...