FIN6307 - RESTRUCTURATION D’ENTREPRISE

FIN 6307

RESTRUCTURATION D’ENTREPRISE

Rapport synthèse projet de regroupement d’entreprises

Étape 2

RÉSUMÉ

Les fusions et les acquisitions sont 'un instrument utilisé par les entreprises pour réaliser le changement structurel, pour augmenter sa taille, d'atteindre des économies d'échelle, d'augmenter la capacité innovatrice de l’entreprise  et un outil important de développement d'affaires qui assurera sa rentabilité.

Le présent rapport synthèse porte un projet de regroupement des entreprises Produits Kruger S.E.C., qui sera l’entreprise acheteuse, et Produits forestiers Résolu, qui sera l’entreprise cible, qui appartiennent au secteur de pâte et papier du Canada et qui sont bien positionnés sur le marché nord américaine

.

Pour modéliser cette démarche, on a distingué plusieurs sections. La première section contient la présentation de chacune des deux firmes et leurs secteurs respectifs.

La deuxième section comporte les motifs liés à l’acquisition de Produits forestiers Résolu. Une prochaine section, la troisième, est cruciale car elle présente l’analyse financière des deux entreprises par rapport à leurs états financiers et sa performance sur le marché. Les  sections quatre et cinq, reposent sur l’évaluation de la valeur de Résolu selon la méthode choisi et une description du financement pour terminer avec une section sur les tactiques de prise de contrôle envisagées par Kruger et les stratégies de défense possibles pour l’entreprise cible, dans ce cas, Résolu.

Pour la réalisation du rapport, on s’est appuyé sur les modules et le manuel d'étude du cours, dans des informations trouvés sur le web en ce qui concerne  aux entreprises, des lectures correspondantes au secteur d'activité choisi et à différentes indicatrices économiques utilisées.

TABLE DES MATIÈRES

Introduction……………………………………………………………………………8

1. PRÉSENTATION DES FIRMES

        1.1 Produits Kruger S.E.C.        …………………………………………………..9

        1.1.1. Expansion et diversification………………………………………….9

        1.1.2. Établissements et secteurs d’activité……………………………… 10

        1.2. Produits Forestier Résolu……………………………………………  14

        1.2.1. Secteur d’activité……………………………………………………..14

        1.2.2. Priorités commerciales de Résolu pour 2015…………………….18

2. MOTIFS LIÉS À L’ACQUISITION DE PRODUITS FORESTIERS RÉSOLU

…………………………………………………………………………………………19

3. ANALYSE FINANCIÈRE DE PRODUITS KRUGER S.E.C

        3.1. Rendement des investissements……………………………………..21

        3.2. Santé financière de l’entreprise………………………………………21

        3.2.1. Couverture d’intérêts………………………………………………....21

        3.2.2. Le niveau d’endettement…………………………………………….22

        3.2.3. La liquidité à court terme……………………………………………..22

        3.3. Performance de la direction……………………………………………22

        3.3.1. Le calcul du taux de croissance et des ratios financiers…………24

        3.3.2. L’analyse et le diagnostique…………………………………………25

4. ANALYSE FINANCIER DE   PRODUITS FORESTIERS RÉSOLU

        4.1. Rendement des investissements……………………………………..27

        4.2. Santé financière de l’entreprise………………………………………27

        4.2.1. Couverture d’intérêts…………………………………………………27

        4.2.2. Le niveau d’endettement…………………………………………….27

        4.2.3. La liquidité à court terme……………………………………………..27

        4.2.4. Le risque commerciale…………………………………………….28

        4.2.5. Le risque d’exploitation……………………………………………28

        4.2.6. Le risque financier…………………………………………………29

        4.2.7. Le risque d’insolvabilité……………………………………………30

        4.3. Performance de la direction…………………………………………30

        4.3.1. Les facteurs propres de Résolu…………………………………..31

        4.3.2. Le calcul du taux de croissance et des ratios financiers………31

        4.3.3. L’analyse et le diagnostique………………………………………33

5. ÉVALUATION DE LA VALEUR DE PRODUITS FORESTIERS RÉSOLU

        5.1. La méthode d’évaluation……………………………………………34

        5.2. Évaluation de la valeur………………………………………………36

6. DESCRPTION DE FINANCEMENT        

        6.1. Le capital………………………………………………………………37

7. TACTIQUES DE PRISE DE CONTRÔLE PAR KRUGER ET LES STRATÉGIES DE DÉFENSE POSSIBLES DE RÉSOLU

        7.1. Tactiques de prise de par Kruger……………………………………40

        7.2. Les mécanismes de protection de Résolu contre les prises de         contrôle de Kruger…………………………………………………………41

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