Politique Monétaire

Toute politique monétaire agit sur la masse monétaire afin que l’évolution de celle-ci soit compatible avec le développement du Produit Intérieur Brut (PIB) et le niveau des prix et qu’elle puisse préserver les équilibres fondamentaux internes et externes. Il faut, donc, que la masse monétaire soit en harmonie avec les besoins réels du pays en vue d’éviter, par une expansion trop forte de cette masse, une élévation de l’inflation ou encore par une progression trop faible du stock de monnaie, une diminution de la croissance.

Il est à noter que les modes d’intervention de la banque centrale ont changé depuis 1990 pour devenir beaucoup plus indirects. Les autorités monétaires ont pris conscience que les instruments de la politique monétaire ne favorisaient pas la concurrence entre les établissements de crédit et ne réalisaient pas les conséquences attendues.

C’est ce qui explique qu’au Maroc et dans le cadre du Programme d’Ajustement Structurel (PAS) en 1983, les autorités monétaires aient décidé de mettre en place une nouvelle politique monétaire basée sur la libéralisation de l’activité bancaire et l’assouplissement des emplois obligatoires. De ce fait, le nouveau système se veut profondément libéral. Il constituera désormais le cadre de l’activité bancaire et financière où les mécanismes de marché sont appelés à devenir déterminants.

[...] (La sélectivité dans la distribution du crédit : Les autorités monétaires intervenaient activement pour favoriser le financement de certains secteurs économiques soit par des mesures incitatives ou encore par des mesures contraignantes. Par ex : les crédits à l’exportation, les crédits à moyen terme pour la petite et moyenne entreprise et les jeunes promoteurs, les crédits à l’agriculture et au logement. Section 2 : Les évolutions à l’origine du changement de politique monétaire au Maroc Les autorités monétaires ont pris conscience que les instruments de la politique monétaire ne favorisaient pas la concurrence entre les établissements de crédit et ne réalisaient pas les conséquences attendues. [...]

[...] ( Le coefficient de retenue pour la créance née en devises : Il était de en 1992 pour encourager les exportations. Il a été supprimé. ( Le portefeuille des bons du Trésor à 1an : Introduit en 1991 à hauteur de des exigibilités des banques pour aider l’Etat à promouvoir l’Habitat économique et la PME et l’aider aussi à se financer lui même. Il a été supprimé. [...]

[...] Fixé initialement à 15% des exigibilités, il a été abandonné ; ( Les bons de caisse CNCA à 1an : En contrepartie de la réduction de la réserve monétaire, les banques ont été contraintes de souscrire des bons de caisse CNCA à 1an à hauteur de de leurs exigibilités pour promouvoir le financement de projets agricoles ; Ils ont été abandonnés. ( Le portefeuille minimum des effets représentatifs des crédits à moyen terme réescomptables : Il s’élevait à des dépôts pour financer des projets d’investissement, il est aujourd’hui abandonné ; ( Le coefficient d’emploi en crédits immobiliers : Il était de en 1993 pour encourager le logement. Il a été supprimé. [...]

[...] On peut, cependant, dire que cette libéralisation n’a été réellement effective qu’en

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