À partir des théories économiques Les Plus Représentatives De La Pensée économique, est-ce Que Le Circuit économique Est En équilibre Ou En déséquilibre ?

L’objectif essentiel de l’entreprise est d’assurer sa pérennité au travers de ses projets de croissance et de développement. Par sa capacité à dégager

de la rentabilité mais également par ses possibilités de recourir aux financements extérieurs, elle assure le financement de ses investissements.

L’alternative que représentent les financements externes, amène toujours une réflexion approfondie d’une part, sur la structure financière de

l’entreprise de manière à déterminer le financement adéquat et d’autre part, sur l’impact attendu par un recours à l’endettement sur la rentabilité de

l’entreprise.

Néanmoins, la perspective de développement s’inscrit à long terme dans un environnement incertain pour l’entreprise et l’endettement peut, dans

certaines circonstances, perdre toute sa pertinence et devenir un risque majeur.

Conclusion

Mettre en oeuvre les conditions nécessaires à une croissance profitable passe par la réalisation de dépenses et d'investissements. Ceux-ci prennent la forme de variations du

besoin en fonds de roulement ou d'acquisitions d'immobilisations.

Celles-ci peuvent être financées par diverses sources de financements :

• les apports des associés ou actionnaires, se traduisant par l'augmentation du montant du capital social ;

• l'autofinancement, généré par les bénéfices dégagés par l'entreprise ;

• l'endettement financier (soit par émission de dette obligataire, soit par recours à l'endettement bancaire).

Pour couvrir ses besoins financiers, une entreprise recourt le plus fréquemment à un mélange de chacun de ces types de financement, dans des proportions variables.

L'effet de levier (financier) est l'effet sur la rentabilité financière d'un recours plus ou moins important à l’endettement, à partir d'une rentabilité économique donnée.

L'effet de levier mesure l'impact de l'utilisation d'apports de capitaux de la part de tiers de l'entreprise par rapport aux capitaux propres à l'entreprise. En effet, les

actionnaires et associés de l'entreprise attendent une certaine rentabilité de l'entreprise. S'ils acceptent l'endettement, ils attendent un retour encore plus important en

bénéficerelativement au risque supplémentaire pris. Cette différence entre le bénéfice escompté et le total des capitaux de l'entreprise (endettement compris) est l'effet de

levier attendu.

Si la rentabilité économique est plus faible que le taux d'actualisation attendu par les actionnaires et les associés, l'entreprise assiste à un effet de massue.

Un effet de levier excessif, signalant une faiblesse des fonds propres par rapport au recours au crédit, se traduit par des ratios de solvabilité dégradés.

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