Marché Monétaire

Le marché monétaire

2008 / 2009

Préparé par: Khamous Hafsa Savadogo Aicha 1929

Zio Yacine 1936

SOMMAIRE

INTRODUCTION GENERALE 2

Première partie : le marché monétaire 3

I. Définition du marché monétaire et son évolution 4

1. DEFINITION ET EVOLUTION 4

2. EVOLUTION DU MARCHE MONETAIRE : CAS DU MAROC 5

II. Le marché interbancaire 5

1. Le marché interbancaire : ses fonctions 5

2. Le marché interbancaire : les acteurs 7

3. Le marché interbancaire : opérations et taux 8

III. Marche interbancaire : Cas du Maroc 11

1. Le marché des Adjudications des bons de trésor 12

IV. Le marché des titres et créances négociables 14

V. Marché des TCN au Maroc 14

A. Caractéristiques générales des TCN 14

B. LES TITRES DE CREANCES NEGOCIABLES 15

C. LE MARCHE HYPOTHECAIRE ET LA TITRISATION 18

Deuxième partie : marché monétaire et crise financière 20

Introduction 21

I. L’origine de la crise 21

II. Les conséquences de la crise 22

III. Propositions de solutions (Guy Wagner économiste à la banque de

Luxembourg) 23

Bibliographie 25

INTRODUCTION GENERALE

* Le marché financier est le lieu sur lequel sont émis et s’échangent les titres à court et très court

* terme. Il s’oppose au marché financier spécialisé dans les capitaux dont la durée est longue,

* supérieure à sept ans. Le marché monétaire est le marché de la liquidité.

* Pendant longtemps, le marché monétaire français a été réservé aux banques et à quelques

* établissements non bancaires dont les activités les amenaient à disposer de grandes masses de

* liquidités et qui étaient de ce fait autorisés à intervenir sur le marché monétaire (les ENBAM qui étaient

* essentiellement institutionnels). Depuis le début des années quatre-vingt et la déréglementation

* financière, le marché monétaire est ouvert aux agents non financiers qui peuvent y intervenir en

* achetant ou en vendant des titres de créances négociables (TCN). Il existe donc désormais deux

* compartiments du marché monétaire :

* le marché monétaire au sens étroit, ou marché interbancaire, sur lequel les banques échangent

* des liquidités et la banque centrale exerce sa fonction de régulation monétaire ;

* le marché monétaire, au sens large, incluant les transactions sur les TCN

avec les agents non

* financiers.

Première partie : le marché monétaire

I. Définition du marché monétaire et son évolution

1. DEFINITION ET EVOLUTION

Le marché monétaire est un marché de capitaux à court et très court terme. En raison de la présence sur ce marché d’institutions financières, c’est le plus souvent un marché de monnaie centrale. C’est a titre principal le lieu ou les banques qui créent de la monnaie peuvent se procurer les disponibilités nécessaires pour faire face aux fuites qui découlent de cette fonction ; c’est ensuite un marché de liquidité a court terme pour les établissements de crédit qui font de la transformation et enfin c’est depuis 1986 un marché ouvert a des agents non financiers qui désirent soit prêter soit emprunter des liquidités.

Le marché monétaire n’a pas de localisation précise, les transactions se font par les moyens de télécommunications, télex, téléphone, et des moyens informatiques.

Le marché monétaire est un marché en plaine mutation. La reforme intervenue en 1986 est allé dans le sens de l’élargissement de son rôle ce qui oblige à mieux en préciser les différentes acceptations.

* Avant 1967 : le marché monétaire n’est connu que des spécialistes ; il désigne un marché interbancaire assez restreint ou les banques échangent journellement leurs déficit et excédent de trésorerie. C’est aussi un marché ou peuvent intervenir occasionnellement des institutions financières spécialisées qui ont des excédents de liquidité.la banque d’émission y intervient que rarement car elle assure le refinancement des banques par l’intermédiaire du réescompte et

de leurs effets de commerce.

* Entre 1967 et 1971 : d’importants changements sont introduits dans le fonctionnement du marché. En effet en 1967 on étant les possibilités d’intervention aux compagnies d’assurance et de retraites qui sont d’importants collecteurs de liquidités ; la caisse de dépôt et de consignation qui faisait des prêts a long terme place 20% de ses disponibilités a court terme et peut donc intervenir

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