Les Modalités De Financement De L'activité économique

I - Capacité et besoin de financement

Pour assurer le financement des activités économiques, il est nécessaire de mettre en relation les agents économiques qui ont une capacité de financement et ceux qui ont un besoin de financement.

L'économie a des besoins de financement. Les entreprises doivent financer les investissements nouveaux, les achats de matières premières, les dépenses d'exploitation... L'État doit financer le déficit budgétaire. Pour une catégorie d’agents, on peut comparer dépenses et revenus : Dépenses < ou > aux revenus On distingue :

- Les agents à capacité de financement

Pris globalement, les ménages ont des dépenses inférieures à leurs revenus, ils épargnent et dégagent des capacités de financement. Elles couvrent, en partie au moins, les besoins de financement de l'État.

- Les agents à besoin de financement.

Il y a besoin de financement lorsque l'épargne annuelle est inférieure à l'investissement de la même période. C’est le cas des entreprises et des administrations publiques prises globalement.

II - Le financement interne et externe

Le financement de l’économie peut s’effectuer selon deux modalités :

1 - Le financement interne (ou autofinancement)

Les agents économiques peuvent financer une partie de leurs dépenses d'investissement par des ressources propres, c'est l'autofinancement : apport personnel des ménages pour le financement d'un logement, autofinancement des entreprises.

 La capacité d'autofinancement d'un ménage dépend de l'épargne accumulée au cours du temps.

 La capacité d'autofinancement d'une entreprise dépend du montant des bénéfices réalisés.

Autofinancement des entreprises =

Bénéfices non distribués + Amortissement*

*Amortissements = sommes mises de côté pour reconstituer le capital fixe

Au niveau macroéconomique, la comptabilité nationale évalue un ratio d'autofinancement :

Taux d'autofinancement

= épargne brute de l'ensemble des secteurs institutionnels/

FBCF* de l'ensemble des secteurs institutionnels X100

*FBCF = formation brute de capital fixe (= investissements)

Généralement, le financement interne ne suffit pas à couvrir la totalité des besoins des entreprises qui doivent alors recourir à un financement externe.

Direct

2 - Le financement externe :

Indirect

Les agents économiques se procurent des ressources financières auprès d'autres agents. Ainsi, les entreprises peuvent financer leurs investissements par l'émission de titres (actions, obligations...) achetés par d'autres agents : c'est

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