La politique monétaire

La politique monétaire (Chap.21)

Compétences attendues :

Interpréter les mécanismes à l’œuvre dans les politiques économiques

Analyser les conséquences de mesures de politique économique sur la situation économique

Identifier les effets d’une politique annoncée sur l’activité de l’entreprise

La politique monétaire est décidée par la BCE, ce qui induit deux changements majeurs : plus d’émission de monnaie ni d’encadrement de crédit.

La politique monétaire est une régulation monétaire : les banques privées créent de la monnaie ; les banques centrales (souvent indépendantes du pouvoir politique) influencent le comportement des établissements de crédit au travers d’instruments

Plan

I-Mise en place de la politique monétaire

A. Les objectifs

B. Les instruments

C. L’impact des décisions de politique monétaire

II-Les limites de la politique monétaire

A. Les effets pervers

B. Les conditions d’efficacité

C. Les contraintes

I- Mise en place de la politique monétaire

A. Les objectifs

Pour la zone Euro :

Objectif n°1 : stabilité des prix < 2% par an

+ Croissance et emploi

+ Équilibre extérieur

 Nécessaire contrôle de l’évolution de la masse monétaire

B. Les instruments

Actions sur les taux directeurs :

Prix de l’argent pour les banques de second rang

Incidence sur les taux de crédits

Opérations d’open-market :

Achat et vente « fermes » définitives de titre publics surtout (bon du trésor) par la banque centrale sur le marché interbancaire.

Augmentation ou baisse de la liquidité bancaire

Réserves obligatoires :

Selon les statuts du SEBC : établissements de crédit

 Constitution de réserves obligatoires sur des comptes ouverts sur les livres de la Banque de France

 Stabilisation des taux d’intérêt, limitation des possibilités de crédit

En cas d’inflation : pour limiter la Masse Monétaire (MM)

Hausse des taux directeurs  limitation de la création de monnaie

Réduction des opérations d’open-market  moins

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