Ke Et Cpcm

Interprétation Ke

Le cout de financement par capitaux propres (Ke) a augmenté de 10% à 13%. Il s’agit donc d’une augmentation de 30% [(13% - 10%) / 10%]. Le taux sans risque et la prime du marché ont respectivement baissé de 4,5 à 3,95 et de 5,5 à 4,5; tandis que le beta à augmenté de 0,95 à 1,9. Cette augmentation (variation) peut signifier que l’entreprise présente plus de volatilité et est plus risqué que le marché.

L’évolution du beta et du cout de capitaux propres (Ke) peut se traduire par le fait que les marchés financiers augmentent leurs attentes de rendement sur les titres de l’entreprise en raison du risque financier élevé qu’ils doivent assumer; vu que la dette à long terme a augmenter de 60 millions en 2014.

Interpretation CPCM

Le cout moyen pondéré du capital de l’entreprise (CPCM) à augmenter de 9% a 11%. Il sagit donc d’une augmentation de 22% [(11% - 9%) / 9%]. La dette à long terme a augmenté de 60 millions et le cout marginal de la dette (kmd) est passé de 6,65 à 8,65. Les capitaux propres quant à eux sont passés de 123,1 à 149,9 millions de dollars.

Cette augmentation représente le montant auquel l’entreprise doit faire face pour financer des investissements supplémentaires tout en maintenant son capital. En effet, du fait que l’entreprise s’est endettée, le risque de faillite a augmenté. Ainsi la note donné à l’entreprise par les agences de notation va baisser et le cout d’emprunt deviendra lui aussi plus couteux

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