Comprendre la formation de la bulle immobilière américaine et son éclatement
Cours : Comprendre la formation de la bulle immobilière américaine et son éclatement. Recherche parmi 300 000+ dissertationsPar eliase • 7 Janvier 2013 • Cours • 204 Mots (1 Pages) • 976 Vues
Comprendre la formation
de la bulle immobilière américaine
et son éclatement
Vincent Grossmann-Wirth*, Sophie Rivaud* et Stéphane Sorbe*
La crise économique et financière de la fin des années 2000 trouve son origine dans
l’éclatement d’une bulle spéculative sur le marché immobilier américain. Cet article
cherche à mettre en évidence les principaux mécanismes à l’oeuvre dans la formation et
l’éclatement de cette bulle grâce à deux modèles économétriques. Le premier permet de
déterminer un niveau « fondamental » des prix de l’immobilier et de l’investissement
résidentiel des ménages et de quantifier l’ampleur de la bulle. Selon ce modèle, la surévaluation
maximale des prix aurait été de l’ordre de 50 % en 2006, et l’investissement
résidentiel serait resté à un niveau supérieur d’environ 20 % à son niveau fondamental
pendant plusieurs années. Le second modèle permet de mieux comprendre les évolutions
constatées des prix de l’immobilier et de l’investissement résidentiel. Il est construit sur
la base du premier, mais intègre des variables spécifiques pour tenir compte du rôle joué
par la détérioration de la qualité des prêts immobiliers lors de la formation de la bulle,
ainsi que par la vague de saisies immobilières lors de son éclatement. En particulier, il
contribue à accréditer l’idée selon laquelle l’essentiel de la bulle s’explique par la dégradation
de la qualité des prêts, elle-même conséquence d’innovations financières mal
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