Chapitre I : L’analyse statique du bilan

Chapitre I : L’analyse statique du bilan

Toute entreprise se trouve devant l’impératif de solvabilité c-à-d d’effectuer

sans interruption des règlements qui résultent, soit :

- d’engagements antérieurement contractés (dettes de financements, dettes

fournisseurs) ;

- d’opérations courantes dont la réalisation et le règlement conditionnent

la poursuite de l’activité (salaires, cotisations sociales) ;

- de prélèvements obligatoires qui s’imposent du fait de dispositions

légales (impôts).

Le maintien de l’équilibre financier met en cause l’aptitude de l’entreprise à

honorer ces obligations. Ainsi défini, l’équilibre financier présente les

caractéristiques suivantes :

• il est un une contrainte permanente : toute perturbation dans l’équilibre

financier nuit gravement à l’entreprise. Il en résulte que la solvabilité est

une contrainte qui s’exerce au quotidien sur l’entreprise. La gestion de

dettes exigibles ne peut être différée.

• il est une contrainte absolue : l’équilibre financier ne peut être omis même

sur des périodes brèves (comme on peut le faire, par exemple, pour les

objectifs de croissance, de rentabilité, du progrès technique ou même

social...).

De l’ensemble de ces caractéristiques on déduit que l’équilibre financier

constitue pour l’entreprise la condition financière de sa survie.

A. Le bilan financier (ou bilan liquidité)

Il s’agit de retraiter le bilan comptable de manière à obtenir un document

synthétique qui met en évidence les conditions de financement de l’entreprise

et les conditions de maintien de son équilibre financier et sa solvabilité.

L’établissement du bilan financier trouve sa pertinence dans le respect du

principe de l’orthodoxie financière qui insiste, d’une part sur l’équilibre entre

les ressources de financement et les emplois immobilisés, et d’autre par entre

les ressources circulantes et les emplois circulants (adéquation entre la

maturité des ressources et la maturité des emplois qu’elles permettent de

financer).

1. Le passage du bilan comptable au bilan financier (retraitements et

reclassements)

Le bilan financier est dressé à partir du bilan comptable et des informations

complémentaires. Les postes d’actifs et de passifs sont :

- Retraités pour neutraliser les effets des règles juridiques, comptables et

fiscales qui entachent la réalité/vérité patrimoniale des éléments du bilan

(non valeurs, évaluation, crédit-bail, etc.) ;

- Reclassés respectivement par ordre de liquidité et d’exigibilité

croissantes.

L’objectif étant d’évaluer la solvabilité de l’entreprise et son équilibre

financier, le niveau de détail requis dans la présentation du bilan financier est

de très loin moindre que celui requis dans un bilan comptable. Aussi le bilan

financier est un bilan condensé :

Bilan financier condensé

Actif

Montant Passif Montant

Actif immobilisé

Stocks

Valeurs réalisables

Trésorerie

Capitaux propres

Dettes à long et moyen terme

Dettes à court terme

a. Retraitements et reclassements des postes de l’actif

- L’évaluation de l’actif à sa valeur nette réelle : l’analyste se place dans

une optique de liquidation de l’entreprise, et évalue ainsi tous les

éléments de l’actif par leur valeur liquidative ou du marché ;

- Les actifs sans valeur vénale (Actif fictif) sont éliminés puisqu’ils ne

représentent pas un bien ou une créance (immobilisations en non valeurs,

frais de recherche et développement, charges constatées d’avance)1

- Ecarts de conversion-actif sont éliminées de l’actif dans la mesure où la

perte latente n’est pas couverte par une provision au passif)

- Le fonds commercial doit être éliminé car sa valeur n’est pas

significative. Son évaluation comptable repose en effet sur une prévision

des bénéfices futurs. Par prudence, cette évaluation ne doit pas figurer

sur le bilan liquidité.

- Les stocks sont réduits de la valeur du stock-outil.

1 Les frais de recherches et développement, charges constatées d’avance et écarts de conversion-actif sont objet à controverse

quant à leur nature et par conséquent quant à leur retraitement.

- Les créances doivent être ventilées en créances à plus ou moins d’un an

selon

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