Activité professionnelle de synthèse: La SA VATOU & FILS

VATOU & Fils – Corrigé indicatif

DOSSIER 1 – Etude de faisabilité

1.1 – Evaluation du projet.

1.1.1 – Etude des données historiques.

=COEFFICIENT.CORRELATION(B6:B16;A6:A16) soit 0,97015  bonne corrélation, l’ajustement linéaire est justifié.

Les droites d’ajustement doivent logiquement passer par l’origine des axes, car les chiffres d’affaires sont nuls au 1er janvier 1998 (Orléans) et 2009 (Marseille). Le coefficient directeur fourni par le graphique est alors de 54 582. Il peut être calculé par la fonction PENTE (ce qui donne une valeur du coefficient légèrement différente: 54874).

La pente de la droite est de 54996 si l’on ne considère pas qu’elle passe par l’origine des axes.

Ces différentes pentes possibles pour la droite d’ajustement ne modifient pas fondamentalement la suite du cas.

L’équation retenue pour la droite est y = 54 582 x (13 000 / 7 000) X pour tenir compte du nombre de prospects de Marseille et Orléans.

X = (année – 2008), donc pris dans [1,5].

1.1.2 – Prévision de CA.

Année CA

2009 101367

2010 202733

2011 304100

2012 405466

2013 506833

1.1.3 – Seuil de rentabilité.

S – 91 000 – 0,75 x S = 0  S = 91 000 / 0,25 = 364 000 €

Ce seuil sera atteint en 2012.

1.1.4 – Prévision complète.

Marseille :

Année CA Charges Résultat

2009 101367 167025 -65658

2010 202733 243050 -40317

2011 304100 319075 -14975

2012 405466 395100 10367

2013 506833 471125 35708

1.1.5 - IS

L’IS de cette PME se calcule au taux réduit de 15% jusqu’à 38 120 € de bénéfice (33 1/3 ensuite), car son CA est inférieur à 7 630 000 € et son capital est libéré et détenu à 75% au moins par la famille (données fiscales 2006).

Le report déficitaire en avant est illimité.

Le report en arrière est limité à trois ans et fait naître une créance sur le trésor (l’impôt excédentaire), qui est remboursée au terme d’une période de 5 ans (suivant l’exercice déficitaire) si elle n’a pas été utilisée. L’option pour le report en arrière est possible a posteriori, pour des exercices antérieurs (il n’est donc pas nécessaire d’opter dès la clôture).

Si tous les déficits ne peuvent être reportés en arrière, le solde l’est en avant.

Le report déficitaire s’impute sur le résultat imposable.

Pour Vatou, il n’y a pas d’urgence au report en arrière sur 2006, 2007 et 2008, car l’entreprise ne paiera pas d’impôt avant 5 ans. Nous travaillerons en report en avant pour simplifier le tableau.

Ensemble :

Résultat

Orléans Marseille Global cumul IS

2009 21250 -65658 -44408 -44408 0

2010 21250 -40317 -19067 -63475 0

2011 21250 -14975 6275 -57200 0

2012 21250 10367 31617 -25584 0

2013 21250 35708 56958 31375 4706

(IS payé 2014)

1.1.6 – Conclusions

Projet réaliste, mais l’exploitation ne sera bénéficiaire qu’en 2012.

Les éléments calculés ci-dessus peuvent être repris dans la note.

1.2 – Etude du financement de l’activité.

1.2.1 – Besoins de financement.

Ici, le besoin de financement de l’exploitation peut se déduire des soldes de trésorerie en fin d’année. Soit au maximum 40999 € en 2010.

Les trois possibilités sont :

- emprunt initial de 50 000 € (et peut être besoin de facilité de trésorerie en complément) ;

- emprunt initial de 25 000 € et facilité de trésorerie ;

- 100% facilité de trésorerie.

Emprunt

25000 3

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