Politique monétaire

TD 9

Questions :

PM non conventionnelles

Crédit Krunsh le crash du crédit

Tout est basé sur la confiance

Crise financière = confiance rompue

asphyxie du financement de l’économie

2009 BNP Paribas était arrivé à ce qu’elle n’avait quasiment plus de dollar en réserve

Indicateur : crédit / prêt interbancaire

BC prete de largent à un taux donné et une banque va re prêté à une autre à 0,2 au dessus

Crise des subprimes on passe de 0,2 à 1,9 => Preuve qu’il n’y avait plus de confiance entre les banques

Nécessaire d’intervenir et massivement car l’argent entre les banques ne circulaient plus assez

Lutter contre la déflation

Ex de la crise de 29 et des années 30

Stabiliser les services financiers

Trop de spéculation

Rétablir le crédit

BC relation privilégier avec les banques : refinancement

Entreprise peut décider d’autofinancer si sa ne suffit pas : financement externe qui peut être intermédier lorsqu’on passe par une banque

Les grandes firmes vont directement sur les marchés financiers et se financent sans difficulté

2 poids 2 mesures

Ces dernières années bcp de refinancement mais pas bcp de nvx clients

Fluctuations monétaires, parités entre euro dollar, euro livres …

2)

Quantitative easing :

2016 multiplicateur de crédit se retourne et redevient positif

Crédit pour lkes entreprises et ménages de 2016 à 2019

Contracter de 2020 2021 moins de sollicitations de crédit, épargne qui a augmenté

Niveau d’épargne d’avril mai juin à observer, indicateur de degré de confiance qui a reculé pdt la guerre

Qualitative easing :

Quand on est inquiet, logique de Fly to Quality

Quand Croissance repart = banques moins inquiète => prise de risque, retour à la spéculation

Cela se voit avec g, le coef de réserve, taux définit par la banque centrale de 9% (depuis 2008-2009) et qd une banque va émettre des crédits, elle doit déposer 9% en garantie auprès de la BC

C’est la nature de cela qui montre quelle est la nature des entreprises (emprunts d’état, monnaie…)

1e fois à cause de la crise grecque (2011- 2013) mais limité pr qlq pays après 2014 pr l’ensemble de la zone euro

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