Impact De La crise Mondiale Sur L'économie Marocaine

IMPACT DE LA CRISE MONDIALE

SUR L’ECONOMIE MAROCAINE

Le système financier marocain n’a pas pâti de la crise financière pour deux

raisons essentielles. La première a trait au cadre réglementaire et marqué par

le strict respect des règles prudentielles de Bâle II. La deuxième est liée à sa

faible intégration dans la finance mondiale. La part des actifs étrangers dans

le total des actifs des banques marocaines représente moins de 4%1 et la part

des non-résidents dans la capitalisation boursière, hors participations

stratégiques, était inférieure à 1,8% à fin 20072.

La sphère réelle, quant à elle, a ressentie l’impact de la récession que

connaissent les principaux partenaires économiques du Maroc, notamment la

France et l’Espagne. Quatre principaux domaines ont été directement

impactés par la crise: les échanges commerciaux, l’activité touristique, les

transferts des MRE et les flux de capitaux dont les IDE.

En 2009, le commerce international a régressé de 11,9% en volume et la

demande mondiale adressée au Maroc de 10%. Cette évolution a engendré un

recul des exportations marocaines de biens et services de 13,1% en volume.

Pour ce qui du secteur du tourisme,

il semble être moins touché par la crise.

Et bien que les arrivées de touristes de

séjour aient enregistré, en 2009, une

légère augmentation (2%), les nuitées

dans les établissements d’hébergement

classés ont régressé de 1,4% et les

recettes touristiques ont diminué de 5%.

Néanmoins, avec 53 milliards de DH générés en 2009, ce poste continue de

représenter le principal pourvoyeur de devises.

1 Source : Bank Al-Maghrib

2 Source : Statistiques du Conseil déontologique des valeurs mobilières

0

10000

20000

30000

40000

50000

60000

70000

2004 2005 2006 2007 2008 2009

Recettes voyages

(millions de dirhams)

En matière de transferts effectués par les marocains résidents à l’étranger,

il est à noter que sur la période 2002-2007, ils ont enregistré un taux

d’accroissement annuel moyen de 7,4% pour atteindre 55 milliards de

dirhams en 2007. La récession qui a frappé les principaux pays d’accueil,

particulièrement l’Espagne, la France et l’Italie, a commencé à se faire sentir

sur ces transferts à partir du quatrième trimestre de 2008. Globalement ils ont

régressé de 3,5% en 2008 et de 5,4% en 2009 contre une hausse de 15% en 2007.

En ce qui concerne les IDE, le Maroc est considéré comme une des

premières destinations en Afrique et dans la zone MENA. Durant les années

2000, il a bénéficié de l’essor remarquable de ces flux au niveau mondial, et ce

grâce à un cadre institutionnel favorable, à la stabilité macroéconomique et à

une politique de développement volontariste.

La crise financière mondiale n’a pas

manqué d’inverser cette tendance,

entraînant de fortes régressions des IDE

de 26,3% en 2008 et 29,2% à fin septembre

20093. Ce repli a concerné les principaux

pays émetteurs en l’occurrence la France

(-26,1%), l’Espagne (-57,2%) et le

Royaume-Uni (-47,1%).

Bénéficiant du 1/3 des IDE réalisés au Maroc, le secteur du tourisme a été

le plus touché par la compression de ces derniers, accusant une chute de 54%

en 2008. En dépit d’un léger essoufflement de son activité, le secteur

immobilier continue, en revanche, de drainer les investissements étrangers

malgré, les IDE qu’il a attirés ont augmenté de 17,6% en 2008.

Situation macroéconomique pendant la crise

Les fondamentaux macroéconomiques de l'économie marocaine restent

sains, avec notamment un budget équilibré, des recettes fiscales

...