En quoi le cycle d’exploitation d’une entreprise influe-t-il sur sa structure financière ?

En quoi le cycle d’exploitation d’une entreprise influe-t-il sur sa structure financière ?

Intro :

La présentation du bilan en grandes masses (approche fonctionnelle) permet une lecture de l’entreprise au travers de 3 fonctions :

- « Structure » qui couvre les besoins structurels d’investissement (actif immobilisé) et les ressources structurelles

- « Exploitation » qui couvre les besoins courants nés de l’activité (actif d’exploitation) et les ressources courantes nées également de l’exploitation (dettes d’exploitation)

- Et « Trésorerie » qui couvre les liquidités, les VMP et les financements bancaires court terme.

Nous verrons donc dans un 1er temps ce que nous entendons par cycle d’exploitation, et dans un 2ème temps en quoi il influe la structure financière d’une entreprise.

I – Qu’entendons-nous par cycle d’exploitation ?

- Le patrimoine de l’entreprise est constitué de l’actif immobilisé (immeubles, matériels, agencements, fonds de commerce) qui représente l’outil de travail de l’entreprise, et l’actif circulant qui comprend les biens découlant de l’activité proprement dite de l’entreprise

- Cet actif circulant est ainsi composé des éléments suivants :

 Les stocks et produits en cours (marchandises, MP, produits finis et semi-finis) qui s’inscrivent dans un processus de stockage, fabrication, de transformation et/ou de commercialisation qui aboutit à des ventes

 les ventes ainsi réalisées sont réglées soit au comptant (entrées dans les comptes bancaires) soit font l’objet de délais de règlement accordés aux clients : ces ventes donnent alors naissance à des créances clients

 les comptes courants bancaires et tous les placements à caractère liquide ou quasi liquide (CAT, billets de trésorerie, actions et obligations cotées en Bourse, SICAV) constitue la trésorerie figurant à l’actif du bilan

 le renouvellement constant du processus décrit ci-dessus représente le cycle d’exploitation (achat, fabrication, stockage, ventes)

 le cycle d’exploitation représente les besoins courants nés de l’activité et sont étroitement liés aux données techniques et commerciales de l’activité de l’entreprise : le poids de chaque composante de l’actif circulant diffèrera selon le secteur d’activité dans lequel évolue l’entreprise (ex de 2 cas extrêmes : le BTP et la grande distribution)

II – En quoi il influe sur la structure financière de l’entreprise

- plus le cycle d’exploitation est long, plus l’actif d’exploitation est important et pèse donc sur la structure financière

- des opérations d’achats de marchandises ou MP, de stockage et des conditions de règlement accordées aux clients naissent donc des besoins de financement que l’entreprise devra pallier tout ou partie par :

 l’obtention de délais de règlement auprès des fournisseurs

 de l’autofinancement

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