Dossier sur la Fusion - Acquisition d'entreprises

Plan

Introduction générale

Première partie: Vue d'ensemble de l'opération de fusion et acquisition Chapitre I : : Les principaux aspects théoriques de la fusion

Section 1 : Notions et définitions de la fusion 1-1 Définitions de la fusion

1-1-1 Définition économique

1-1-2 Définition juridique

1-2 Les différentes modalités de fusion 1-2-1 Fusion Absorption

1-2-2 Fusion par création d'une société nouvelle 1-3 Types des opérations de fusions et acquisitions 1-3-1 Fusion et acquisition horizontale

1-3-2 Fusion et acquisition verticale

1-3-3 les Fusions et acquisitions conglomérées

Section 2 : Les méthodes de paiement des opérations de Fusion

2-1 Les modes de paiement des opérations de Fusion : 2-1-1 Le paiement par actions

2-1-2 Le paiement par des liquidités

2-1-3 Le paiement mixte

2-2 Les critères de choix du mode de paiement: Section 3 : Le processus de fusion et acquisition 3-1 Le développement de la stratégie de M&A

3-2 L'identification et le choix des cibles potentiels de M&A

3-3 L'identification des facteurs clés et l'entrée en contact avec les cibles

3-4 La structuration de la transaction

3-5 Le processus de diligence

3-6 L'évaluation des risques

3-7 La négociation de la transaction

3-8 La discussion de la structure financière 3-9 La clôture de la transaction

3-10 La mise en application de l'intégration

Chapitre 2 : Les motivations et les raisons d'échec des opérations de fusions et acquisitions Section 1 : Les raisons et les motivations d'une opération de M&A

1-1 Les motivations communes du vendeur et de l'acheteur

1-1-1 Les motifs communs du vendeur

1-1-2 Les motifs communs de l'acheteur

1- 2 Accroître son pouvoir de domination et d'influence

1-3 Capter des ressources spécifiques

1-4 Tirer profit de la propriété intellectuelle de la cible

1-5 Entraver les actions d'un concurrent g rnant

1- 6 Limiter les entrés au sein d'un secteur

1-7 Motifs pour des combinaisons d'affaires

Section 2 : La recherche de synergie

2-1 Les effets de synergies

2-1-1Synergies de coûts liées aux effets de volume

2-1-2Synergies de croissance :

2-2 Synergies : motifs ou justifications ?

Section 3 Les raisons d'échec des opérations de fusions et acquisition

Chapitre 3 : les perspectives historiques et les tendances récentes en fusions et acquisitions

Deuxième partie : impact sur la performance : cas de l'STB

Chapitre 1 : Présentation du marché financier, du secteur bancaire tunisien et de la STB, B DET, BNDT Section 1 : Présentation du marché financier tunisien

1-1- Description du marché financier tunisien

1-2- Rôle du marché financier 1-3-Structure du marché financier 1-3-1- CMF

1-3-2- BVMT

1-3-3 -STICODEVAM

Section 2 : Présentation du secteur bancaire tunisien

2-1-Les banques de dépôts

2-2- Les banques de développement

2-3- Les banques off-shore 2-4- Les banques d'affaires Section 3 : Présentation de la BDET, BNDT, STB

3-1-Présentation de la BDET 3-2- Présentation de la BNDT 3-3- Présentation de la STB 3-4- Les motifs de la fusion

3-4-1- Renforcement des activités de détail

3-4-2- Diversification et élargissement du champ d'activité

3-5- Conséquences boursière sur l'opération de la fusion

3-5-1-Comportement boursier de l'action BDET

3-5-2-Comportement boursier de l'action BNDT

3-5-3-Comportement boursier de l'action ST B

Chapitre 2 : L'impact de la fusion-acquisition sur le cour boursier de la STB Section 1 : Mesure de la performance des opérations de fusions :

1-1 : Le modèle de marché : 1-2 : Le MEDAF :

Section 2 : La méthodologie de recherche et interprétation

2-1: Première étape des études d'événements : identification des événements : 2-2-Seconde étape de l'étude des événements : calcul des rentabilités anormales 2-2-1-Définition des rentabilités anormales :

2-2-2-Calcul des rentabilités

La rentabilité des titres

La rentabilité de marché

Les résultats empiriques et interprétations

La rentabilité anormale

Conclusion

Conclusion générale

Introduction générale

Face à l'évolution du contexte économique due à la mondialisation croissante des économies, aux développements technologiques rapides et à la saturation de nombreux marchés, la plupart des dirigeants ont ressentit le besoin d'identifier un processus approprié sur lequel ils peuvent compter pour : dépasser leurs difficultés, faire face à l'évolution

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