Différences Dans La détermination De L'Epargne Chez Les néoclassiques Et Keynes Et Implications Quant Au Bouclage Macroéconomique

Sujet : Différences dans la détermination de l’Epargne chez les néoclassiques et Keynes et implications quant au bouclage macroéconomique.

Introduction :

Faut-il rendre l’Epargne plus efficace pour le bon fonctionnement de l’économie ou bien pousser à consommer pour des revenus futurs d’Epargne ?

Dans cette perspective deux courants idéologiques s’opposent, d’une part les néoclassiques qui incitent à l’Epargne pour pourvoir aux besoins de l’activité économique, en stimulant du côté de l’offre. D’une autre, les Keynésiens préconisent l’impulsion de la consommation du côté de la demande afin d’atteindre les objectifs des grands variables macroéconomiques. C’est-à-dire l’emploi, la croissance, la stabilité des prix, le faible taux de chômage et la balance commerciale excédentaire comme le souligne le carré magique de Kaldor.

Dans une première partie, l’on démontrera que les déterminants de l’Epargne se situent du côté de l’offre et que sa sollicitation entraine la redynamisation l’économie. La deuxième partie montrera que l’Epargne prend pour origine du côté de la demande et que son stimulus est bénéfique quant au bouclage macroéconomique, elle s’inscrit en faux contre les théories néoclassiques.

I- Rendre l’Epargne plus efficace du côté offre permet de redynamiser l’économie :

A- La reprise de la « loi des débouchées » :

Les néoclassiques reprennent la théorie de l’économiste Jean Baptiste Say qui stipule que « toute offre crée sa propre demande » et pensent que le fonctionnement normal des marchés mène à un équilibre général entre l’offre et la demande.

La monnaie détenue pour elle-même est un voile car elle est uniquement destinée à acquérir des biens, motif de transaction. En effet la somme d’argent détenue par les consommateurs égalise la valeur des marchandises sur le marché. Les phénomènes de fuite monétaire de thésaurisation ne peuvent exister. L’achat et la vente sont considérés comme un seul et même phénomène et le niveau de prix n’a pas d’importance. La monnaie est alors neutre et ne joue pas un rôle actif sur l’activité réelle.

La loi des débouchés affirme également que l’Investissement est égal à l’Epargne car les produits fabriqués sont soient des biens de consommation à usage direct, soient des biens de production correspondant à des investissements. Les revenus générés par ces ventes vont être épargnés ou investis. Les néoclassiques vont au-delà de cette définition et expliquent la formation de l’Epargne comme une résultante des mécanismes de marché.

B- L’égalité entre l’Epargne et investissement découle d’un processus du marché :

La détermination de l’Epargne connait deux phénomènes distincts que sont : d’une part l’offre des biens de capitaux détenus par les consommateurs après renonciation de la consommation présente en vue d’une consommation future plus importante, d’une autre la demande de biens de capitaux des producteurs qui cherchent à optimiser leur production.

Le taux d’intérêt est la variable qui égalise l’offre et la demande sur le marché. Il correspond à la rémunération du capital suite à la renonciation à une consommation actuelle. Il existe toujours un taux d’intérêt d’équilibre car l’Epargne est une fonction croissante du taux d’intérêt, c’est-à-dire plus le taux d’intérêt augmente, plus les consommateurs vont être plus enclins à Epargner, car la rémunération future devient plus attractive. L’investissement est une fonction décroissante du taux d’intérêt car plus l’emprunt des capitaux coûtent cher, moins il y aura d’investissements rentables.

Le taux d’intérêt est donc l’unique déterminant de l’Epargne car un taux d’intérêt élevé favorise la propension à épargner des ménages. Plus le taux d’intérêt est élevé, plus l’économie trouvera les ressources nécessaires pour financer les investissements. Les néoclassiques veulent donc favoriser l’Epargne

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