L'évaluation des entreprises

SOMMAIRE

Introduction Générale        3

Chapitre I : généralité de l’évaluation        4

Introduction        4

Section I : La valeur d'une entreprise et la mise en œuvre de      l’évaluation.        4

Section II : les principes de l’évaluation        8

Section III : les approches de l’évaluation        9

Conclusion :        17

Chapitre II : les différentes méthodes et étapes de l’évaluation        18

Introduction        18

Section I : les différentes méthodes        18

Section II : les étapes de l’évaluation        20

Conclusion        22

Chapitre III : l’évaluation de l’entreprise : cas pratique        23

Conclusion générale:        37

BIBLIOGRAPHIE        38

Dédicace

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Introduction Générale

L’évaluation d’une entreprise consiste à déterminer sa valeur pour évaluer l’importance de son patrimoine pour une éventuelle : introduction en bourse et revente ou transmission de l’entreprise.

L’évaluation d’une entrepris : processus complexe prenant en compte des éléments quantitatifs et qualitatifs (le marché, le profit du personnel, l’environnement de l’entreprise).

Les valeurs dégagées suite à une évaluation n’ont de réelles significations qu’à la condition de préciser les méthodes d’évaluation utilisées ainsi que leurs hypothèses.

Il existe trois approches pour évaluer une entreprise et apprécier son patrimoine

• Approche patrimoniale ;
• Valorisation par la rentabilité ;
• Les méthodes mixtes.

C’est dans cette perspective que l’on se pose la question « quels sont les approches et méthodes d’évaluation ? »

Tels que suivra notre travail dans un premier temps nous aborderons la question sur la généralité de l’évaluation, par la suite parle des méthodes et étapes de l’évaluation et en fin termine par un cas pratique.

Chapitre I : généralité de l’évaluation

Introduction

L'évaluation d'une entreprise est une tâche très complexe. Nous présenterons ci dessous les motifs les plus fréquents d'une demande d'évaluation d'entreprise, les approches et principes reconnues et enfin le processus à suivre pour réaliser une bonne évaluation.

Section I : La valeur d'une entreprise et la mise en œuvre de      l’évaluation.

1. Objectifs et contexte de l’évaluation

La démarche d’évaluation vise à apprécier l’entreprise au travers d’un indicateur synthétique qui a pour caractéristique propre d’être exprimé en monnaie : la valeur ou le prix de l’entreprise.

Toute approche sur les méthodes d’évaluation semble inévitablement tomber sur une différence d’ordre sémantique : identification de la valeur ou détermination du prix.

1. La problématique d’évaluation

La valeur de l’entreprise se présente comme une opinion réfléchie dans un contexte spécifique. Elle est le produit d’une approche théorique qui résulte de calculs plus ou moins complexes.

Réalité subjective

Le prix de transaction est l’expression naturelle du poids du marché ou encore le résultat d’un processus de « marchandage » entre acheteurs et vendeurs.

1. Réalité monétaire et objective

L’évaluation des entreprises pose non seulement des problèmes techniques complexes, mais surtout des problèmes de fonds qui tiennent à :

• La pluralité et la divergence des références susceptibles d’être retenues pour établir la valeur ;
• L’influence du contexte dans lequel s’inscrit la démarche d’analyse.

1. Les différentes notions de valeur d’un bien

Quatre principales notions s’appliquent aux biens et, en particulier, aux actifs d’une entreprise :

• La valeur vénale ;
• la valeur de liquidation ;
• la valeur à neuf ;
• la valeur d’utilisation.

1. La valeur vénale :

C’est la valeur marchande d’un bien. C'est-à-dire le prix auquel ce bien pourrait être vendu ou acheté sur son marché dans conditions normales.

1. La valeur de liquidation :

Est égale au montant que rapporterait la vente du ou des biens considérés dans le cadre de la liquidation de l’entreprise à laquelle ils appartiennent.

1. La valeur à neuf :

Il s’agit de la valeur de renouvellement égale au montant de l’investissement qui serait nécessaire de réaliser pour acquérir ce bien.

1. La valeur d’utilisation :

Est égale au montant de l’investissement qu’un acheteur devrait réaliser pour acquérir un bien susceptible de lui fournir les mêmes avantages et revenus d’usage que le bien évalué.

1. La mise en œuvre de l’évaluation : les hypothèses et logique de l’évaluateur

1. Les hypothèses sous-jacentes aux méthodes d’évaluation des entreprises

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