Dissertation de l'investissement et la croissance

Introduction  ‐ Accroche : à l’heure où l’on peine à faire repartir la croissance, l’interrogation sur les liens entre la  croissance et l’investissement redevient d’actualité.  Définitions des mots clés : investissement (différents types et acteurs) ; croissance.  Problématique : y a‐t‐il un lien de causalité entre investissement et croissance ? Ce lien est‐il  automatique ? Est‐il réciproque ?   Annonce du plan.   1. L’investissement a des effets quantitatifs et qualitatifs favorables à la croissance  A) Les différents types d'investissements contribuent à rendre la croissance possible  Les investissements permettent de maintenir ou d’accroître le volume et la qualité de la production  1. Dans le domaine des investissements (I) matériels, les I de remplacement permettent de maintenir en l'état  le stock de capital fixe et donc la production, les I de capacité augmentent le stock de capital fixe et avec lui le  volume de production, les I de productivité modernisent l'appareil de production et ainsi renouvellent et  développent les productions. L'incorporation du progrès technique généré par les I de productivité) a non  seulement des effets quantitatifs mais aussi des effets qualitatifs en transformant la production. Les effets  quantitatifs ne sont pas identiques en toute situation ni à toute échéance comme on le verra plus loin.  2. Dans le domaine des I immatériels, les I de formation permettent à la main d'œuvre d'améliorer sa  qualification et donc accompagnent la modernisation des productions, les I en R&D jouent dans le même sens,  les I en marketing et publicité contribuent à élargir la vente, donc la production.  3. Les I publics jouent également un rôle particulier du fait des externalités positives qu'ils engendrent et qui  ont eux aussi des effets quantitatifs et qualitatifs. En outre, que ces I peuvent aussi jouer un rôle  contracyclique face à un ralentissement économique  momentané (cf. Keynes).    B) Sans investissements, il ne peut y avoir ni progrès technique, ni croissance  Faute d’I, la production ne peut croître ni en volume, ni en qualité.  1. On ne peut accroître les volumes de production si on ne les anticipe pas en investissant : les I actuels  conditionnent la production et la croissance ultérieures.  2. L'I est le vecteur du progrès technique qu’il introduit dans l’appareil de production. Sans ce progrès  technique, la croissance ne peut durer et les variations qualitatives n’existent pas. Or, ne pas changer conduit  à ne pas croître.  3. On observe néanmoins que la réalisation d’I passés ne garnatit pas que l’activité économique permette  d’atteindre le niveau de croissance potentielle. Il arrive en effet que le capital fixe qui a été acquis au moyen  des I ne soit pas totalement employé et fasse l’objet d’un sous‐emploi, comme ce la arrive pour la maind’œuvre disponible dont une partie peut être au chômage.    On peut alors constater que l'investissement est une condition nécessaire à la croissance. Différents mécanismes  économiques permettent de préciser ce lien de causalité.           

2. L’investissement permet la croissance en agissant sur l’offre et sur la demande selon les  différentes théories économiques.  A) L’I favorise la croissance en influençant l’offre comme l’expliquent les économistes néoclassiques  1. Les I de renouvellement maintiennent la capacité de la production, les I de capacité l'augmentent, les I de  modernisation améliorent la productivité. En accroissant la rentabilité l’offre, l'I judicieusement choisi, c’està‐dire de nature à assurer une rentabilité favorise donc la croissance ; la référence à la Loi des débouchés (de  JB Say) permet ensuite d’affirmer l’impossibilité d’une surproduction durable.  2. Il faut donc rendre l’I attractif. Les Libéraux souhaitent que tout soit fait pour rendre l'environnement  économique et social favorable à l'investissement. Cf. le Théorème de Schmidt : « Les profits d'aujourd'hui  sont les investissements de demain, qui sont les emplois d'après‐demain ».     L'automaticité de ces relations est mise en doute dans les faits et par les économistes keynésiens qui insistent  sur la demande plutôt que sur l'offre.    B) Selon les keynésiens, l’I contribue à la croissance en activant la demande dont il est une composante.  1.  Dans la logique keynésienne, la causalité lie en fait investissement et demande globale (laquelle inclut la  consommation des ménages, l’I privé, l’I public et les exportations en économie ouverte). Plus la demande est  élevée, plus la production et la croissance sont fortes.  2. Mais le niveau de l’I qui résulte des choix des entrepreneurs peut générer une croissance insuffisante pour  approcher le plein emploi, qui est réciproquement une condition nécessaire à la durabilité de la croissance.  Les pouvoirs publics doivent donc intervenir pour stimuler l’I : non seulement en baissant les taux d'intérêt  ou en diminuant les impôts sur les bénéfices (solutions libérales), mais aussi en développant des I autonomes  (non induits par la croissance) et parallèlement en distribuant des revenus supplémentaires aux ménages à  forte propension à consommer.  3. Cette logique justifie alors une politique d’I autonome de l'État qui s'appuie sur le multiplicateur  d'investissement. L'État décide des I ne correspondant a priori à aucune demande solvable (autoroute, TGV,  fusée Ariane...). Il y aura donc un supplément d’I dans l'économie qui générera des revenus supplémentaires  (profits, bénéfices, salaires…), donc des dépenses (de consommation et d’I) favorables à la croissance.     Avec  des  explications  différentes  et  malgré  des  choix  de  politique  économique  contradictoires,  tous  les  économistes  productivistes  s’accordent  à  considérer  que  l’I  agit  positivement  sur  la  croissance  à  condition  d’atteindre une rentabilité et un niveau suffisants. 

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