Détermination du cours d'introduction en bourse

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MEMOIRE DE FIN D’ETUDES

En vue de l’obtention du

DIPLOME SUPERIEUR DES ETUDES BANCAIRES

THEME[pic 2]

Présenté par : Kriba Ali

Encadré par : Mr. Khiatine Ali

                                                                                      19éme promotion

     Décembre 2017

Remerciements

Tout d’abord, Je remercie, mes parents et ma famille qui ont été toujours là pour moi,

Je tiens a remercié mon encadreur Khiatine Ali pour son aide, sa disponibilité et pour toutes les connaissances qui ont été indispensables à la réalisation de ce travail.

Un grand merci aux bibliothécaires de l'École Supérieure de banque;

J’'adresse mes remerciements aux personnes qui m'ont aidé dans la réalisation de ce mémoire

Sans oublier de remercier tous mes amis qui m'ont soutenue et encouragée tout au long de ce travail; Et enfin, je remercie les membres du jury qui me font l’honneur de juger mon modeste travail.

INTRODUCTION GENERALE        - 2 -

Partie théorique        - 4 -

Chapitre préliminaire  Généralités sur le marché des financiers        - 4 -

Section 1 types de financement        - 4 -

Section 2 fonctions du marché financier        - 11 -

Section3  Les valeurs mobilières        - 15 -

Chapitre 1 Introduction en bourse        - 22 -

Section 1 Préparation d’une introduction en bourse        - 23 -

Section 2 Phase d’introduction        - 33 -

Section3 avantages et inconvénients        - 41 -

Chapitre 2 méthodes d’évaluation        - 48 -

Section 1 typologie d’action et quelque notion de base        - 48 -

Section 2 Méthodes d’évaluation d’une action        - 58 -

CAS PRATIQUE        - 72 -

Chapitre1 Présentation du marché financier algérien        - 72 -

Section1 Présentation du marché financier algérien        - 72 -

Les compartiments du marché financier algérien :        - 75 -

Chapitre 2 Présentation et évaluation de l’entreprise SCAEK        - 77 -

Section 1 : Présentation de la SCAEK        - 77 -

Profile de la société « SCAEK »        - 77 -

Section 2 évaluation de l’action SCAEK        - 85 -

Section 3 Limites et obstacles de l’étude        - 94 -

∙        Echec de l’opération d’introduction :        - 94 -

Conclusion Générale        - 95 -

INTRODUCTION GENERALE

T

oute entreprise œuvre dans le but de garantir sa pérennité et d’assurer sa survie et son évolution, et cela en traçant une stratégie de croissance et de développement précise, à partir d'une vision claire de son environnement, des marchés, des technologies et de la concurrence.

L’atteinte de ces objectifs nécessite la disponibilité de capitaux suffisants devant permettre de croitre et d'investir continuellement afin d’optimiser le niveau de performance.

Parmi les sources de financement offertes aux entreprises, on peut citer l'introduction en Bourse qui est une opération financière permettant à une société d'augmenter sa capacité de financement en ouvrant son capital aux investisseurs sur un marché boursier, en ayant cependant quelques obligations ou contraintes.

En effet, avec la mondialisation et l'émergence des marchés de capitaux, l'introduction en Bourse séduit de plus en plus, car elle permet de passer d'une économie d'endettement qui privilégie l'intermédiation de la banque, à un mode de financement moins coûteux et plus souple, à savoir le marché boursier..

Cependant, l’importance de l’introduction en bourse pour une entreprise suppose une préparation minutieuse de son ouverture au public. Cette préparation comprend la fixation de son cours de cotation par la bonne évaluation de sa valeur, en tant que préalable à son admission à la cote de la bourse,

L’importance de cette évaluation réside dans le fait qu’un cours trop élevé ferait fuir l'investisseur ; et qu’à l'opposé, un cours trop faible engendrerait un manque à gagner pour l'actionnaire.

Dans ce travail‚ nous allons tenter de mettre l’accent sur l’évaluation d’une entreprise dans le processus de l’introduction en bourse de cette dernière en Algérie, cela étant un facteur déterminant dans le succès de cette opération.

Ainsi, à travers ce mémoire, nous tenterons de répondre à la problématique suivante:

« Comment se déroule une opération d’introduction en bourse d’une entreprise en Algérie ? Et comment déterminer le prix d'introduction en bourse de cette dernière ?  ».

Afin de cerner notre problématique, nous tenterons de répondre aux interrogations suivantes ;

-        Qu’est-ce que le marché financier ?

-        Quelles sont les étapes d’une introduction en bourse ?

-        Quels sont les avantages et inconvénients qui découlent d’une introduction en bourse ?

-        Par quels moyens peut-on évaluer une entreprise ?

Afin de répondre à ces questions‚ nous avons scindé notre travail en deux parties :

•        Une partie théorique structurée de la manière suivante :

Un chapitre préliminaire consacré à la présentation de généralités sur le marché financier ;

Un premier chapitre décrivant les objectifs, modalités et étapes d’une introduction en bourse ainsi que les avantages et inconvénients y afférents ;

Et un second chapitre dans lequel nous exposerons les méthodes d'évaluation les plus utilisées dans la pratique.

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