LE FINANCEMENT DE L’ÉCONOMIE

CHAPITRE 2 : LE FINANCEMENT DE L’ÉCONOMIE

Section I : la mutation du système financier

1. Les différents types de financements

1. Le financement externe direct : appel au marché de capitaux ou finance directe.

• Financement non monétaire

Le rôle des banques va être de rendre compatible les demandes des agents de préteurs et emprunteur. La banque assure une fonction de transformation qui consiste a utiliser des ressources a court terme sur les livret bancaires pour les prêter à long terme pour les entreprises et elles prend des  risques sur le long terme.

• Financement monétaire

C’est un financement avec création monétaire et seul les banque peuvent créer de la monnaie nouvelle.

1. Le passage d’une économie d’endettement à une économie de marchés financiers

1. La spécialité du système bancaire français dans les années 1970

• Prédominance des financements intermédiés
• Besoin structurel de refinancement de la part des banques auprès de la BC
• Système bancaire contrôlé par l’État
• Marchés des capitaux étroit et cloisonnée

= économie d’endettement administré

1. La mutation des années 1980

• Taux d’autofinancement élévé des E
• Marché de K décloisonnés, ouvert à tous des agents éco
• Banque faisant moins appel a la BC pour se refinancer

= économie de marché fin libéralisé

Transformation des marchés de K durant les année 1980

La règle des 3D

Dérèglementation :

Décloisonner : on supprime les barrières qui existé au niveau du marché, unifié le statu des banques en crée la notion d’établissement de crédit

Désintermédiation : les agents éco ont pu se refinancer sur le marché financier et avoir moins recours à l’emprunt.

= GLOBALISATION FINANCIÈRE

1. Les conséquences de la mutation du système financier

1. L’evolution de l’intermédiation bancaire

Mobiliérisation des bilans bancaires : poids croissant des opérations sur titres à l’actif et au passif du bilan des banques

Marchéisation des conditions bancaires : les banques déterminent leur taux d’intérêt débiteur et créditeur en fonction des taux pratiqués sur les marchés ( ex :le taux des crédit à court terme sont aujourd’hui indexé sur le ribord, crédit immobilier sont indexé sur le taux euribor)

Titrisation de créance : technique qui consiste à convertir des crédits consentis par une banque en titre négociable. Ça permet à la banque d’alléger sont bilan, améliorer son ratios de solvabilité. La titrisation entraine l’externalisation des risques vers le marché. Elle est a l’origine de la crise des Sub’prime.

1. La montée des risques

1. La réforme financière en Europe à partir de 2008

Le mécanisme européen de stabilité : il est entré en vigueur en septembre 2012 et a pris le relais du fond européen de stabilité financière qui a fonctionné en Europe de 2010 à 2012.

Le MES prévois de garantir la mobilisation de fond de K pour faire fasse à une éventuelle défaillance d’un de ses membres et éviter la propagation d’une crise à l’ensemble de la Zone Euro. Il prête de l’argent à un état en difficulté mais a contrepartie il faut mettre en place des moyen pour arranger les choses ( EX : la Grèce)

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