Décisions financières et valeur de l'entreprise

Sommaire

Introduction 1

Chapitre 1 : Les principales décisions financières ...................................................................2

1. la décision d’investissement .................................................................................................................3

2. la décision de financement.....................................................................................................................5

Chapitre 2 : la valeur de l’entreprise.................................................................5

1. Le concept de la valeur en finance......................................................................................................................5

2. comment se créer la valeur ? ......................................................................................................................5

3. la Valeur ajoutée économique (EVA) .............................................................................................5

Chapitre 3 : l’impact des décisions financières sur la valeur de l’entreprise.....................................5

1. l’impact de l’investissement sur la valeur ...................................................................5

2. l’impact du financement sur la valeur ........................................................................................................5

2.1. les fonds propres et EVA ......................................................................................................................5

2.1.1. l’autofinancement et EVA...........................................................................................................5

2.1.2. l’augmentation des capitaux et EVA......................................................................................................5

2.2. l’endettement et EVA ......................................................................................................................5

Application......................................................................................................................5

Conclusion 1

Introduction

La théorie financière de l’entreprise connaît un développement remarquable depuis une quinzaine d’années. Celui-ci s’oriente autour de trois axes fondamentaux :

- L’analyse de l’investissement et les critères de choix entre plusieurs projets ;

- L’analyse du financement et les critères de choix entre diverses sources de financement (capitaux propres, emprunt ...)

- L’analyse de la répartition du profit et les critères de choix entre diverses affectations (distributions, rétention).

Les deux grandes décisions auxquelles est confrontée Sont la décision d'investissement et la décision de financements, Ces décisions doivent être prises au regard de l'objectif premier de l'entreprise. Maximiser Sa valeur. L’investissement est Seul créateur de richesse. La décision de financement, qui consiste à mettre en place les moyens de financer les investissements de la firme, n'accroit pas le montant du résultat par contre elle détermine les conditions du partage de l'augmentation de valeur de l'entreprise entre les divers pourvoyeurs de capitaux. Les décisions d'investissement et de financement sont indépendantes : l'entreprise sélectionne les investissements rentables, puis met en place les moyens requis pour en assurer le financement.

Ce travail s’articule, généralement, autour de la question suivante :

Comment effectuer le choix entre les différents moyens de financement dans le but d’accroître la valeur de l’entreprise ?

Chapitre 1 : Les principales décisions financières

Au sein de chaque organisation la prise de décision est le choix d’une option dans plusieurs autres, autrement dit, prendre une décision est un processus auquel on privilège une option qu’on juge stratégique pour atteindre les objectifs d’une entreprise.

Dans ce chapitre, on va traiter les différents types des décisions financières.

1) décision d’investissement

Avant d’entrer dans le vif du sujet, plantons le décor en apportant une réponse

aux trois questions fondamentales suivantes :

• qu’est-ce qu’un investissement ?

• à quoi sert-il ?

• quelles en sont les caractéristiques ?

On se place dans la logique de l’entreprise qu’elle soit privée ou publique (collectivité locale, État, organisation internationale). Les définitions et caractéristiques sont tout à fait transposables pour le particulier dont les opportunités d’investissement sont multiples : investissements foncier, immobilier ou boursier, souscription à un contrat d’assurance-vie ou constitution d’un plan de retraite par capitalisation.

Qu’est-ce qu’un investissement ?

Pour le comptable, un investissement est un flux de capital qui modifie le niveau des actifs immobilisés dans l’entreprise. Il devient immobilisation

Pour l’économiste

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