Composition et gestion d'un portefeuille

GESTION DE PORTEFEUILLE

BENTHAMI Moad et SADI Khalid

2015/2016 Section A Groupe 1 et 2Introduction :

La gestion de portefeuille est une gestion de fonds confiés par des investisseurs dans l'optique

d'obtenir un revenu plus ou moins important et d'enregistrer des plus-values sur une durée plus

ou moins longue en investissant dans les différents titres disponibles.

La théorie du portefeuille est la théorie du choix entre projets risqués et intègre explicitement

le risque dans sa formulation. Le meilleur choix à faire est de ne pas de concentrer son

investissement sur un seul projet, mais de répartir son avoir entre plusieurs projets de façon à

réduire le risque global du placement.

Dans le cadre de la gestion de portefeuille nous étions amené à évaluer quatre actifs financiers

par le MEDAF sur une durée de deux ans allons du 1/1/2013 au 31/12/2014 sur le marché

marocain (Bourse de Casablanca) pour chaque fin de semaine. Notre binome a porté son

choix sur les valeurs suivantes : Lafarge Ciments , Attijari Wafabank , Ittissalat-Al-Maghreb

plus une obligation sans risque celle de la SNI.Choix des actifs financiers

Parmi les 75 valeurs cotées dans la bourse de Casablanca, notre choix s’est posé sur des valeurs

appartenant au marché principal de ladite place financière, appartenant à différents secteurs

d’activité et qui sont toutes connu du grand public et ce sur une période de 2 ans, soit du

31/12/2013 au 23/12/2015.

Ces valeurs qui sont au nombre de quatre sont les suivantes :

-Lafarge Ciments (LAC), appartenant au secteur du Bâtiment et Matériaux de construction

-Attijari Wafabank(ATW), Appartenant au secteur des banques

-Ittissalat-Al-Maghreb (IAM) , appartenant au secteur des télécommunications

-Société nationale de l’investissement (SNI)

Présentation des entreprises émettrices de titres :

Lafarge Ciments :

Lafarge accompagne le secteur de la construction au Maroc depuis 1928. Lafarge Maroc est,

depuis 1995, un partenariat à parts égales entre le Groupe Lafarge, leader mondial des matériaux

de construction et la SNI, holding marocaine d'investissements. son introduction en bourse a

été faite le 19/02/1997 et son capital social est évalué a 524 073 390 Dh en 2014

Attijari Wafabank :

Le groupe Attijariwafa bank, premier groupe bancaire et financier du Maghreb, avec 7,4

millions de clients et 16 716 collaborateurs, est une multinationale panafricaine.

Présent dans 24 pays, le Groupe se donne pour priorité la proximité avec ses clients et les met

au cœur de sa stratégie via son ambitieux programme de bancarisation et ses efforts

d’innovation continus. En plus de l’activité bancaire, le Groupe opère, à travers des filiales

spécialisées, dans tous les métiers financiers : assurance, crédit immobilier, crédit à la

consommation, leasing, gestion d’actifs, intermédiation boursière, conseil, location longue

durée, factoring....

Son introduction en bourse a été faite le 13/08/1943 et son capital social est évalué à 2 035 272

260 Dh en 2014

Ittissalat-Al-Maghreb

Société de télécommunications Marocaine privatisée partiellement par le royaume du Maroc à

partir de 2001, elle devient une filiale du groupe français Vivendi. En 2013, des négociations

ont lieu entre Vivendi et l'opérateur émirati Etisalat pour la vente à ce dernier de cetteparticipation1, vente qui se concrétise en mai 2014. Il est classé 38e dans le classement des

premières entreprises africaine du magazine Jeune Afrique, . Son introduction en bourse a été

faite le 13/12/2004 et son capital social est évalué a 5 274 572 040 Dh en 2014

Société nationale de l’investissement

La Société

Nationale

d'Investissement (SNI)

est

une holding d'investissement marocaine privée, dont le principal actionnaire est SIGER, la

holding royale. En mars 2010, dans le cadre du grand plan de réorientation stratégique de

l’économie marocaine souhaitée par le roi Mohammed VI et mis en œuvre par son secrétaire

particulier Mounir Majidi 1 , la SNI et l'ONA ont annoncé leur réorganisation et leur changement

de vocation matérialisée dans un premier temps par leur fusion, le retrait de leurs actions de la

bourse puis par la réorganisation de leur portefeuille.

Evolution des cours des valeurs

Durant cette période qui s’étale sur 2 années, nous avons constatés qu’il serait plus efficace

d’utiliser les cours de clôture à la fin de chaque semaine pour obtenir des résultats pus fiable et

plus pertinents.

L’évolution des cours de chacune valeurs sont représentés comme suit :

Lafarge CimentsAttijari

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