Rapport annuel 2012 Sonasid

RappoRt annuel 2012

SOMMAIRE

RappoRt annuel 2012

MESSAGE DU DIRECTEUR GÉNÉRAL

HISTORIQUE

PROFIL

CARNET DE L’ACTIONNAIRE

GOUVERNANCE

STRATÉGIE

ACTIVITÉS

ÉLÉMENTS FINANCIERS

04

06

07

08

09

12

14

18

Chers actionnaires,

Nous avons vécu en 2012 un contexte chahuté, l’année a démarré par un premier trimestre

qui s’inscrivait sur un trend positif intéressant mais qui s’est complètement retourné à partir

du mois d’avril 2012 laissant place à un climat d’attentisme sur le marché et dans le secteur de

la sidérurgie, avec notamment une Europe qui recule, le Sud en particulier : l’Espagne connaît

des excédents de capacité sans précédent qui représentent près de 3 fois la consommation

nationale. Un surplus qui trouve ses débouchés sur le marché marocain de l’acier complètement

ouvert depuis mars 2012, lui-même en repli de 3% par rapport à 2011 et sur le marché nord

africain en général, ce qui a bousculé quelque peu notre stratégie de 2011 d’appoint à l’export.

Une situation qui pourrait durer le temps nécessaire à la reconstruction de la sidérurgie

européenne.

Dans ces conditions difficiles, auxquelles s’ajoute également une forte concurrence sur la

ferraille locale, qui a pu se réguler sur le second semestre, Sonasid est parvenue à gérer sa dette

et générer du cash ; le niveau d’endettement est très faible et Sonasid a généré une capacité

d’auto financement de 47 millions de dirhams, ce qui, dans ce contexte, est une performance

appréciable. L’endettement net a été abaissé à 100 MDH contre 362 MDH en 2011, pour l’amener

à 6% des capitaux propres.

Au niveau de l’activité, nous avons évolué en 2012 dans un contexte européen dans lequel nous

avons réussi à maintenir notre part de marché. Il a fallu agir sur les prix et introduire de la volatilité

à partir de juillet / août pour concurrencer l’import ce qui a permis de préserver la part de marché

de Sonasid sur le rond à béton. Une position qui nous a conforté dans nos axes stratégiques et

permis d’explorer de nouvelles pistes, notamment en matière d’approvisionnement en ferrailles.

Sonasid est en effet net importateur, c’est pourquoi il faut se donner les moyens de concurrencer

l’import en réduisant le coût de nos intrants. Nos installations sont de niveau international en

termes de maîtrise des process, nos marges de progrès se situent d’abord au niveau de la matière

première. 2012 a été un progrès dans ce sens.

2012 a été également la confirmation de notre stratégie commerciale, axée en particulier sur

le développement de la distribution en direct, via Sonasid Distribution. Il a fallu adapter notre

système pour répondre aux besoins en produits et services des petits et moyens distributeurs.

Une activité qui a contribué à la croissance de la part de marché de Sonasid sur le rond à béton

et qui poursuit son développement.

A terme Sonasid s’est donnée pour objectif d’être reconnue comme un acteur au niveau

régional, une ambition qui se construit au travers de projets de rupture : 2013 sera une année

de prospection de nouvelles idées notamment sur le plan de notre consommation énergétique

qui représente près de 40% de nos coûts de transformation, des pistes sont à l’étude pour la

recherche de combustibles alternatifs, moins nobles et moins coûteux.

Sonasid dispose ainsi de réelles marges de progrès sur lesquelles nous pouvons travailler et qui

sont épuisées de l’autre côté de la méditerranée.

MESSAGE

DU DIRECTEUR GÉNÉRAL

Ayoub AZAMI

Directeur Général

Développement

de la distribution en direct,

via Sonasid Distribution.

Une activité qui a contribué

à la croissance de la part

de marché de Sonasid sur

le rond à béton.

04

RappoRt annuel 2012

Sonasid a été créée par l’Etat marocain en 1974, l’ambition alors était de développer un complexe sidérurgique

complètement intégré à partir de la production de minerai de fer à Ouixane (Nador) en le valorisant dans un haut

fourneau d’un million de tonnes.

Les études technico-économiques ont finalement conclu

à une intégration amont progressive

...