Comptabilité

ANALYSE FINANCIÈRE

Séance 1- Introduction

1. Pour quoi ?

En évaluant le passé d’une société par l’analyse financière, les utilisateurs sont en position de se forger une opinion sur la santé financière passée, présente et future de la société.

• La société fait-elle des profits? Est-elle créatrice de richesse?
• Comment améliorer sa performance financière?
• La société offre-t-elle des rendements attractifs aux investisseurs?
• Est-elle solvable? Est-elle indépendante financièrement?
• Risque-t-elle de faire faillite ?

1. Pour qui ?

Les utilisateurs de l’analyse financière sont :

• Les apporteurs de ressources (ex. prêteurs, actionnaires, employées)
• Receveurs/apporteurs de biens et services (clients, fournisseurs)
• Management interne (aide à la prise de décision)
• Les autorités (ex. fisc, statistiques etc…)

1. Le rapport annuel- Les états financiers

Le rapport annuel est la source principale d’information pour l’analyste financier.

Le rapport annuel publié aux US ou en Europe inclut :

• Les états financiers
• Annexe aux états financiers  
• Le rapport des Commissaires aux comptes

Qui prépare le rapport annuel ?

[pic 1]

Les sociétés publient leurs états financiers et leur annexe.

Ces états financiers décrivent au monde extérieur:

• Ce que la société possède et doit (bilan)
• Ce qu’elle a gagné sur l’année écoulée (compte de résultat)
• Les variations de trésorerie (cash) qui ont eu lieu (Tableau de flux de trésorerie)

RAPPEL DES FONDAMENTAUX

• Le CDR d’une entreprise
• Le BILAN d’une entreprise
• Lien entre CDR et Bilan

Préparés en respectant les normes Generally Accepted Accounting Principles (GAAP) (normes nationales propres à chaque pays)

Les GAAP nationaux sont développés et implémentés par des organismes gouvernementaux :

• Securities et Exchange Commission (SEC) et le Financial Accounting Standards Board (FASB) aux USA
• Autorité des Normes Comptables (ANC) en France

Toutefois, toutes les sociétés cotées dans l’EU doivent obéir aux International Financial Reporting Standards (IFRS), publiés par l’International Accounting Standards Board (IASB) à Londres et implémentés dans l’EU au travers différentes directives

En France par exemple

• Toutes les sociétés cotées🡪 IFRS
• TPE et PME non cotées 🡪 GAAP Français (PCG)

Certains pays non Européens ont adopté IFRS, ex: Hong Kong, Australie, Canada ou Singapore

Et les Etats Unis d’Amérique ?

• Pas encore en IFRS

GAAP et IFRS sont progressivement harmonisés et déjà très semblables. Leur convergence s’accélère.

Dans les deux cas, les principes comptables sont les mêmes :

Principes GAAP

Les états comptables doivent renseigner sur :

• Les ressources économiques (ce que la société possède)
• Les créances sur ces ressources (ce que la société doit)
• Les variations de ces éléments

L’information doit permettre de faire des choix financiers rationnels

GAAP suit donc des principes de base et des contraintes:

Le plan comptable générale

L’image fidèle devient l’unique objectif de la comptabilité.

L’image fidèle est la meilleure traduction possible de la situation de l’entreprise.

Principes généraux :

• Prudence
• Régularité
• Sincérité

Règles d’évaluation :

• Principe du coût historique

Règles d’établissement des documents de synthèses :

• Permanence des méthodes
• Indépendance des exercices
• Intangibilité du bilan d’ouverture
• Non compensation

Principes GAAP

Affaire courante : l’hypothèse que l’activité continuera indéfiniment (nécessaire pour justifier le principe d’amortissement) (GAAP français : continuité d’exploitation)

La valeur des actifs et passifs de la société est estimée par un de ces deux principes (ou une combinaison des deux)

• Principe de coût : la valeur des actifs et passifs est la valeur d’acquisition (coût historique)
• Valeur de marché (fair value) : le prix estimé d’une transaction entre acheteur et vendeur (hors liquidation forcée)

Comptabilité d’exercice (indépendance des exercices)

La comptabilité d’exercice a 2 principes :

• Principe des revenus (ingresos) (produits en compta) : les sociétés enregistrent les revenus lorsque les transactions ont lieu (on parle de fait générateur en comptabilité), et non pas lorsque celui-ci est reçu ou payé. Los ingresos se registran cuando tienen lugar, no cuando se reciben o se pagan (anticipo de cliente).
• Matching principale :  les dépenses doivent correspondre avec les revenus

Ex : Les dépenses sont reconnues non quand le travail est effectué, ou quand un bien est fabriqué, mais quand le bien génère un revenu. (Ex: coût d’achat des marchandises vendues)

La comptabilité d’exercice permet une meilleure évaluation de la performance de la société sur les 12 mois qui composent son exercice comptable.

Objectivité : Les états financiers de la société sont basés sur des preuves objectives. (Principe de sincérité et d’image fidèle)

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