Ingénierie financière

Ingénierie financière

I – Méthodologie

Grece, retraite, VRN

Retraites : Le système par répartition est mort, il ne peut plus fonctionner (3 pour un puis 2 pour 1 et bientôt 1 pour 1)

On ne peut pas baisser les retraites car elles sont au plus bas.

On ne peut pas augmenter les cotisations car elles sont au plus haut.

Alors on peut augmenter la durée du travail

On peut pas cumuler les trois

Il va falloir faire des placements dans l’or par ex, l’immobilier, les actions, obligations, livret A

Ce qui rapporte le plus ce sont les actions et il y a une bulle spéculative car quand tout le monde achète le prix augmente.

Création volontairement d’une bulle spéculative et d’un crack boursier

Le système par capitalisation ne peut pas être le relais d’un système de répartition.

Si pas de croissance, la capitalisation ne peut pas marcher d’avantage que la répartition.

x

II – Causes faillite

Rotation sectorielle

PESTEL

III – Création de valeur

ROE

Levier

CRPC

EVA

Inflation : Augmentation générale et durable des prix

On mesure l’inflation par l’indice des prix à la consommation

Un indice est une série de produits, par ex cac 40 indice boursier

Causes de faillites

1) défaillance de clients 21% (environ 1 vente sur 5 et de même pour les autres)

Pour réduire la défaillance des clients il faudrait avoir un FDC diversifié cad des clients dans des secteurs différents

Diversifier = décoréler

Il faut chercher à calculer le coefficient de corrélation

Tout est corrélé et les coefficients de corrélation bougent tout le temps

En cas de crise grave toutes les corrélations tendent vers +1

Diversification en nombre et diversification sectorielle

Analyse financière des clients

2) Stocks trop élevés 11%

Ca renvoi à la cyclicité de l’activité : quand les stocks sont trop élevés, c’est qu’on a besoin de produire bcp en permanence et tout d’un coup arrive une crise donc on ne vend plus et on a tout le stock dans le dos.

A force d’être obsessionnel sur les stocks, ce qui risque d’apparaître c’est l’absence de stocks

3) Suppression de crédit 11%

Un crédit n’est jamais un dû = un banquier n’est jamais obligé de prêter et de faire un crédit.

Il va prêter quand il estime que c’est conforme à son intérêt. Il va subir des contraintes boursières et par rapport à sa rentabilité, des contraintes réglementaires avec Soit tu montes tes capitaux propres ou tu baisses tes engagements.

Rupture abusive + soutien abusif (banquier fait crédit à une entreprise dont l’activité est inexorablement compromise)

c/c : 1 2 3 en gros une faillite sur 2 est due à un manque de trésorerie

4) Frais de personnel trop élevés 10%

Quand par ex dirigeant prend dans la caisse OU quand frais de personnel calibrés mais il n’y a plus d’argent qui rentre.

5) Décès maladie du dirigeant 10%

Il faut toujours laisser un plan B

6) Ignorance du prix de revient 9%

7) Malhonnête 8%

Les mécaniques internes doivent bloquer que qqun prenne de la caisse de l’entreprise et il doit être démasqué rapidement.

8) Expropriation 8%

Jour surtout pour l’emplacement

9) Baisse conjoncturelle du CA 8%

10) Mauvaise organisation 6%

Prévisibilité

I. Causes purement accidentelles 13%

II. Modifications de l’environnement de l’entreprise

Difficilement prévisibles 18%

Prévisibles mais accélérées 4%

Prévisibles 14%

III. Problèmes de gestion 51%

Tableau de rotation sectorielle

Il faut savoir dans quel cycle on se trouve et on va utiliser pour cela un ensemble d’indicateurs économiques et financiers de trois natures. Indicateurs éco avancés (les plus intéressants car sont censés nous dire ce qui va se passer demain comme par exemple le prix du carton ou du fer), les indicateurs concomitants (annoncent ce qui se passe maintenant, par ex le taux d’utilisation des capacités de production TUC, les indicateurs de chomage), indicateurs retardés (par exemple le PIB).

Ces indicateurs sont quantitatifs.

Il existe aussi des indicateurs qualitatifs qui sont des sondages d’opinion.

Il

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